捷克克朗：较为温和的捷克央行指引可能对欧元构成压力 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）策略师Frantisek Taborsky表示，捷克7月通胀年率为1.7%，对捷克国家银行（CNB）会议的影响应有限。他预计利率将维持在3.75%，且指引将比市场预期更偏鸽派。Taborsky预计预测将出现喜忧参半的修正，认为最多只会再加息一次，并预计欧元/捷克克朗（EUR/CZK）将在24.20–24.25附近交投，因为紧缩预期使捷克克朗（CZK）相对疲弱。

CNB将按兵不动并偏鸽派

"7月通胀几乎没有带来意外，年率从1.5%升至1.7%。较低的食品价格部分抵消了更高的燃料价格，而服务业通胀则再次回升，从6月的4.5%升至年率4.7%。"

"我们估计核心通胀基本保持不变，约为2.8-2.9%。总体而言，最新通胀数据对CNB今天的会议应影响有限。"

"我们预计，CNB将在6月加息后的首次会议上维持利率不变于3.75%，这使其成为中东欧（CEE）地区唯一收紧政策的央行。"

"总体来看，情况应是喜忧参半，但相对于当前市场定价，此次会议应偏鸽派。尽管近期整个地区利率大幅上行，捷克收益率曲线仍计入两次加息，为EMEA地区最多。"

"在我们看来，市场对进一步收紧政策的定价应会继续令捷克克朗（CZK）偏弱，欧元/捷克克朗（EUR/CZK）可能在24.20–24.25区间交投。"

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