布伦特原油：供应恢复遇上中国需求疲软 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团(ING)的沃伦·帕特森指出，在美伊谅解备忘录使波斯湾供应恢复速度快于预期且需求滞后的情况下，油价下跌。他目前预测布伦特原油在2026年第三季度为80美元/桶，2026年第四季度为74美元/桶，2027年为70美元/桶，但警告称，美伊紧张局势的重新升级和中国采购的不确定性可能推动布伦特原油价格接近100美元/桶。

布伦特前景受海湾风险影响

“6月17日美伊谅解备忘录签署后，油市承受了显著压力。该协议使石油流量恢复速度远快于预期，导致实物油市疲软。波斯湾供应的回归恰逢战略储备石油持续释放，同时需求恢复速度相对供应较慢。”

“我们原本预计波斯湾石油流量的正常化将持续大部分第三季度；但这种正常化可能在7月底前实现。然而，局势非常动态，具体情况肯定会随着近期事件的发展而变化。”

“更快的恢复速度促使我们下调了今年余下时间的ICE布伦特预测。我们现在预计布伦特在2026年第三季度平均为80美元/桶，第四季度为74美元/桶。同时，2027年布伦特平均价预测为70美元/桶。”

“这些预测的关键假设是霍尔木兹海峡的石油流量不会出现进一步重大中断。鉴于近期紧张局势升级，这一假设可能过于乐观。实际上，市场可能在我们的基准情景和更激进情景之间波动，后者预计布伦特在第三季度测试100美元/桶。”

“我们的供需平衡表显示，今年第三季度市场仍略有赤字，第四季度回归盈余，2027年则出现显著盈余。因此，我们预计一旦波斯湾滞留油轮的压力消除，市场在短期内将获得一定支撑。”

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