道琼斯工业平均指数因抛硬币而上涨

• 道琼斯工业平均指数交投于53,750附近，上涨1.3%，有望创下一个月来最佳单日表现。
• 在一位美联储理事倾向于按兵不动后，9月加息概率升至50.4%。
• ISM服务业PMI录得55.4，超出预期，支付价格从70.3升至72.6。

在一位美联储理事表示，如果未来两周公布的通胀数据继续保持当前走势，他将倾向于支持在9月15-16日会议上维持利率不变后，道琼斯工业平均指数交投于53,750附近，上涨1.3%，有望创下自8月初以来最强劲的单日表现。市场将这一条件句当作了定论。FedWatch工具上的加息概率为50.4%，维持不变的概率为49.6%，较周三60%以上的水平回落，10年期美债收益率也从前一日创下的多年高点回落。

市场买入了这句话的前半句

这位理事这句话的前半句是，近期数据终于显示出通胀放缓的迹象，个人消费支出（PCE）指标三个月年化增速已从2月的4.76%降至约3.05%，而7月核心增幅中约有一半来自服务价格，这些价格是估算得出的，而非实际观测值。后半句则是，当前政策仅略具限制性，通胀只要稍有加速，就足以让他转向收紧。市场定价的是前半句。

上周在杰克逊霍尔的主题演讲中，美联储主席表示，较为疲软的夏季数据并未让他相信潜在趋势已经改善，而另一位理事周二表示，如果通胀未能缓和，他将支持加息。7月整体PCE年率为3.7%，核心PCE为3.3%，而在会议前仅剩两项通胀数据：9月10日的生产者价格指数（PPI）和9月11日的消费者价格指数（CPI）。维持不变的立场有一票倾向支持，但有两个数据点可能将其推翻。

推迟并不等于取消

FedWatch表格所反映的鸽派程度低于市场对其的解读。10月出现至少一次加息的概率为63.6%，12月则以一次加息为最可能结果，概率为42.9%，另有32.9%被赋予两次加息。市场认为，到年底目标区间上移的概率超过五成。今天推动市场变化的是首次行动的时间，而不是行动本身，指数因日历调整而上涨了650点以上。

就目前而言，利率缓解是真实存在的。10年期美债收益率在周三触及4.81%后，目前交投于4.75%附近，创下2023年末以来最高水平；美元指数则跌至一周低点附近的99.00，而日元在9月18日日本央行决议前跳升至一个月高点，市场预计该决议将带来一次加息。这种缓解在这位理事讲话之前就已开始，因此股市的买盘更多是借力于债市，而非通胀事实发生了任何变化。英伟达（NVDA）同意以129亿美元收购Hugging Face，这只是背景，而非原因。

这一条件存在能源问题

美国供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）录得55.4，高于54.3的市场共识和54.1的前值，其中支付价格从70.3升至72.6，而就业指数47.8仍处于收缩区间。价格分项是今早最鹰派的数据，它曾令指数从53,500上方短暂回落至53,300区域约30分钟，随后买盘吸收抛压，并推动指数继续上行至时段高点。

州长的论点还建立在更高的能源价格尚未传导至更广泛的经济中，而油价并不配合。西德克萨斯中质原油（WTI）交易于92.00美元附近，布伦特原油高于96.00美元，日内均上涨约1%，此前美国部队周二袭击了伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）目标，伊朗则以导弹和无人机袭击了该地区各地的基地，而总统周三表示，与德黑兰达成的任何协议都一文不值，进一步打击随时可能发生。72.6的已支付价格读数，以及在一场真实交火战争中持续攀升的油价，是最有可能让8月CPI给出不同说法的两个事实。

周五的非农就业和下周的价格

8月非农就业人数将于GMT12:30于周五公布，预期为5.8万人，此前为减少2.3万人；失业率预计维持在4.1%不变，平均时薪月率预计从0.1%升至0.3%，年率预计从3.2%降至3%。今晨公布的劳动力数据偏软：初请失业金人数为20.6万人，高于预期的20.5万人；Challenger裁员人数从33.4万人升至52.9万人；第二季度单位劳动力成本为1.2%，低于预期的1.3%。州长预计周五的报告会与近期数据相似，并表示通胀将决定他的投票，这使得薪资数据成为这里最重要的数字。

一位地区联储主席将于今日GMT19:00发表讲话，PPI将于9月10日公布，CPI将于9月11日公布，二者均在GMT12:30，委员会将于9月16日作出决定。周五疲软的非农数据并不能改变下周强劲CPI所带来的持稳预期，而该指数的交易表现却仿佛顺序正好相反。

关注水平

阻力位：53,800关口是首个考验，该区间在8月14日至8月28日期间一直压制每一次反弹，且时段高点就位于其下方。其上方，54,000标志着8月7日至8月13日的盘整区间，随后是54,400以及略低于54,750的纪录高位，约高出2%。

支撑位：53,500关口是下午最后一波上涨前形成的支撑平台，也是买方现在必须守住的水平。其下方是53,250区域，周三高点与周二开盘价在此聚集，随后是略高于53,000的时段低点，而上升中的50日指数移动平均线（EMA）位于52,800附近，是整个8月上涨行情的下方分界线。略高于50,000的200日EMA目前不在考量范围内。

偏向：只要53,500守住，整体偏向看涨，目标位在53,800，随后是54,000。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近36，正从区间下半部回升，这与周三形成并守住低点的走势相符。5分钟读数高于85表明最后一波上涨已显拉伸，因此首次回落至53,500附近更像是在测试买盘，而非趋势反转。若日线收盘跌破53,500，则行情将回到区间内，并重新打开53,250、随后53,000以及50日EMA的下行空间。

道琼斯日线图