美元：随着收益率维持高位，动能减弱——三菱日联金融集团

MUFG 的 Lloyd Chan 指出，尽管美国第三季度 GDP 预测从 2.0% 上调至 2.5% 年化增长率，美元近期的疲软态势仍在延续。高企的财政赤字和长端美债收益率正拖累市场情绪。投机性数据仍显示美元净多头略占优势，但价格走势表明，在关键支撑位附近，美元上行动能正在减弱。

尽管美国数据韧性犹存，美元仍显疲态

"美元进一步失去动能，并延续了近期的疲软态势。近期市场关注已转向财政部长 Scott Bessent 试图遏制长端收益率飙升的政策含义，以及有关美元可能出现贬值交易的叙事。"

"尽管经济学家已将美国第三季度 GDP 增长预测从 2.0% 上调至 2.5% 年化增长率，这支持了美国经济持续韧性的说法，但由于市场正在权衡高企的财政赤字和长端美债收益率对长期的影响，美元仍难以从中受益。"

"美元近期的下跌已使其接近关键支撑位。但美国收益率仍处于高位，而投机性持仓数据表明，投资者仍维持温和的美元净多头倾向。"

"相对韧性的美元持仓与较弱的价格走势之间的背离，目前更指向美元上行动能减弱。"

"市场是否会计入美元的负风险溢价仍有待观察，尤其是在特朗普总统最近对约 200 亿美元的加拿大商品征收 50% 关税之后（约占加拿大对美国年出口额的 4-5%）。"

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