黄金价格预测：金价跌破3900美元后快速反弹近2%，短期底部是否已经形成？

TradingKey - 截至周二（11月3日）亚市时段，金价（XAUUSD）在前一交易日大幅反弹后维持高位震荡，最新价交投于3955美元附近，日内小幅上涨约0.25%。 此前金价于10月30日一度跌至3870美元附近，创一年以来新低，随后在11月2日上涨超过2%。油价大幅回落缓解了市场对美国通胀的担忧，但美联储12月加息概率仍然较高，黄金短期走势继续面临考验。

油价大跌缓解通胀压力，美联储加息预期有所降温

11月2日，随着伊朗与卡塔尔连续第三天举行旨在结束中东冲突的谈判，市场对地区原油供应恢复的预期升温，布伦特（UKOIL）油价当日下跌8.01%。油价大幅回落有助于缓解能源成本上涨带来的通胀压力，从而降低市场对美联储进一步收紧货币政策的担忧。 与此同时，美元小幅走弱，为黄金价格反弹提供了支撑。

此前，美国9月PCE数据显示，整体PCE同比上涨3.6%，高于8月的3.4%；核心PCE同比上涨3.1%，表明美国通胀仍然明显高于美联储2%的目标。美联储在10月会议上维持利率不变，但尚未明确释放结束加息周期的信号。

不过，随着国际油价回落，市场对12月再次加息的预期有所降温。根据CME美联储观察工具显示，美联储12月加息概率已由一周前的约81.6%降至73%。虽然调整幅度有限，但仍有助于缓解近期高利率预期对黄金形成的压力。

此外，美国最新公布的10月ISM制造业PMI由9月的54.5升至55.5，高于市场预期，显示制造业活动继续扩张。不过，制造业支付价格指数虽然由77.9降至75.2，但仍处于较高水平，说明美国企业面临的成本压力尚未完全消退。

值得注意的是，黄金上周五的大幅下跌还受到金融市场流动性变化的影响。随着美国科技股及AI相关股票遭遇抛售，部分投资者因追加保证金需求出售黄金等流动性较高的资产，放大了金价的短期跌幅。

整体来看，油价下跌与美元走弱改善了黄金的短期交易环境，但美国通胀仍然较高，12月加息预期尚未完全消退。 如果未来油价继续回落，并推动美元及美债收益率下降，黄金反弹可能得到进一步支撑；反之，若通胀压力重新升温，金价仍可能面临调整。

黄金价格技术分析

黄金价格日线图，来源：TradingView

从金价的日线图来看，上周五金价大幅下跌，一度跌破了3975美元和3940美元两个关键支撑位，使得市场抛售压力显著增加，进一步推动金价跌破3900美元关口。本周一金价虽在油价大幅跳水的影响下快速反弹，并收复了3900美元关口，但仍被5日均线压制，短期上涨尚不足以确认此前下跌趋势已经结束。

技术指标方面，相对强弱指数RSI从上周五的30以下回升至37附近，表明此前的超卖状态有所缓解，但仍低于50中轴，反映当前反弹动能尚未完全转强。

目前来看，随着金价跌破3940美元关键支撑位，金价整体结构的下行空间得到进一步打开，短期内可能将继续下跌，下跌首要目标将向下测试3850美元支撑位，若此位置失守，金价可能将进一步回落向斐波那契1.0回撤位3560美元附近。

上行方面，金价若想打开更大反弹空间，首先需要重新站稳3970美元上方，才能有望进一步向上测试4026美元压力位，若金价突破并站稳此位置上方，可能将向上测试4080美元附近压力位。