石油：受制裁风险影响，上扬延续 – 荷兰国际集团

ING 策略师 Ewa Manthey 和 Warren Patterson 指出，油价已连续第五个交易日延续涨势，ICE 布伦特原油升至 92 美元上方，WTI 升至 86 美元上方，因市场对美国收紧对伊朗制裁作出反应。他们强调，美国商业原油库存意外增加至 5 月以来最高水平，尽管出口强劲且进口减少，但这主要受国内供应增加推动。

原油上扬遭遇库存增加

"在美国总统唐纳德-特朗普宣布加大对伊朗经济施压的措施后，油价连续第五天延续涨势。周四上午，ICE 布伦特原油攀升至 92 美元/桶上方，而纽约商品交易所（NYMEX）WTI 交易于 86 美元/桶上方，受对更严格制裁执行的担忧支撑。特朗普还警告称，将对支持伊朗经济活动的实体施加更严厉的经济处罚，表明美国孤立伊朗的努力进一步升级。"

"美国能源信息署（EIA）最新周度库存报告显示，美国商业原油库存增加 440 万桶，至 4.288 亿桶，连续第三周增加，并创下 5 月以来最高水平。这与美国石油协会（API）报告的减少 32.8 万桶以及市场预期的减少 7.4 万桶形成鲜明对比。与此同时，战略石油储备减少 530 万桶，使美国原油总库存仅小幅下降 90 万桶。"

"商业库存增加主要受国内供应上升推动，尽管出口需求强劲且进口减少。原油出口周环比增加 101 万桶/日，至 407 万桶/日，而进口减少 74.6 万桶/日，至 659 万桶/日。炼厂活动依然强劲，原油加工量增加 21.6 万桶/日，开工率升至 97.2%，接近季节性高位。"

"强劲的炼油利润率继续激励炼厂尽可能提高开工率。"

"成品油库存呈现喜忧参半的局面。汽油库存增加 69 万桶，至 2.094 亿桶，而馏分油库存减少 150 万桶，至 1.056 亿桶。馏分油库存下降主要受进口减少和国内产量下降推动，收紧了美国市场供应。"

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