印度卢比：印度央行会议纪要削弱降息预期 – 星展银行

DBS集团研究的Radhika Rao指出，印度储备银行（RBI）8月初会议纪要比行长Sanjay Malhotra的公开表态更为谨慎。大多数成员采取中性偏谨慎立场，副行长Poonam Gupta则坚决反驳了降息预期。通胀前景仍取决于季风表现、厄尔尼诺风险以及地缘政治发展，这使得潜在的收紧风险依然存在。

谨慎的RBI基调令收紧风险持续存在

"在海外，周三晚些时候公布的RBI 8月初政策会议纪要比行长在利率审议中的表态更为谨慎。纪要中的表述显示，四名成员倾向于中性偏谨慎的观点，而副行长Gupta则采取了更强硬的语气，彻底打消了降息预期；行长则支持暂停，但认为如果通胀在此后加速，就需要采取广泛的政策收紧举措。"

"除了强调成本压力开始渗入各个类别的早期迹象外，成员们还认为通胀前景取决于季风结果、厄尔尼诺风险以及地缘政治发展。"

"鉴于预计FY27下半年通胀平均将远高于5%，投资者可能会在此之前计入潜在的收紧风险。"

"与此同时，岸内市场的价格走势可能更多受能源价格和美国利率变动影响，而美元/印度卢比试图突破96.0时将面临强劲的反向力量。"

"尽管有这些变动，卢比1个月波动率本月已大体回落，此前在6月触及峰值。"

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