铜：现货市场供应紧张支撑价格 – 荷兰国际集团

由 Ewa Manthey 和 Warren Patterson 领导的荷兰国际集团（ING）大宗商品团队报告称，随着 LME 库存连续两个交易日增加超过 55kt，铜市场的紧张状况略有缓解，现货与三个月期价差的现货升水收窄。然而，他们强调，在数月库存流出之后，铜仍然脆弱，预期关税和偏紧的实物供应可能会继续支撑价格，尽管进一步流入可能带来波动。

LME 库存增加缓解挤压

"在前一交易日增加超过 20kt 之后，昨日又有超过 35kt 的金属被加入可用的 LME 库存，铜市场的紧张状况有所缓解。现货与三个月期价差收窄至 176 美元/吨的现货升水，而周一时一度高达 545 美元/吨。不过，曲线最前端持续偏紧表明，这轮挤压尚未完全结束。"

"在数月库存流出之后，市场仍然脆弱，部分原因是为应对预期关税，金属被转运至美国。我们预计，尽管进一步的库存流入可能缓解短期压力并引发额外波动，但铜价仍将受到偏紧实物供应的支撑。"

"与此同时，中国国家统计局数据显示，受硫酸副产品价格走高支撑，7 月精炼铜产量同比增长 1.3%，至 1.3Mt，这提升了冶炼厂利润率，并鼓励提高开工率。"

"在其他基本金属中，铅产量同比下降 7.3%，至 580kt，而同期锌产量同比小幅下降 0.8%，至 629kt。"

"据报道，美国和加拿大正在讨论将某些加拿大铝和钢铁货运的关税从 50% 下调至 25%，作为一项初步贸易协议的一部分。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。 了解更多。）