石油：海峡风险与谨慎持仓 - 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）分析师 Ewa Manthey 和 Warren Patterson 指出，随着美伊谈判持续进行，围绕霍尔木兹海峡的不确定性继续为油价提供支撑。他们强调，尽管美国石油活动正在恢复且美国原油出口仍维持高位，NYMEX WTI 和 ICE 布伦特原油的净多头头寸仍有所减少。亨利港（Henry Hub）天然气价格也因天气转暖和液化天然气（LNG）进料气流量增加而获得支撑。

海峡风险支撑油市整体走势

"围绕霍尔木兹海峡的不确定性继续为油价提供支撑。尽管美国总统唐纳德·特朗普表示华盛顿正在与伊朗进行"半谈判"，这表明重点在于经济施压而非军事升级，但在达成任何更广泛协议之前，仍存在重大障碍。报道称，伊朗和阿曼正接近就一条经霍尔木兹海峡的航运路线达成协议，不过该水道要完全重新开放，仍可能取决于美伊谈判的进展。"

"上周投机情绪转为更加谨慎。资金管理者将 NYMEX WTI 的净多头头寸削减 7,257 手至 101,050 手，而 ICE 布伦特原油的净多头头寸减少 20,361 手至 164,722 手，连续第二周下降。"

"美国石油活动持续恢复，贝克休斯（Baker Hughes）数据显示，石油钻井平台数量增加 3 座至 454 座，创下自 2025 年 5 月以来的最高水平。与此同时，随着买家寻求替代供应来源，美国原油出口仍维持高位，不过近期大部分增幅是由库存下降而非更强劲的产量增长所推动。"

"在天然气市场，亨利港（Henry Hub）连续第二个交易日上涨，受更温暖天气预报、更强的电力部门需求以及更高的液化天然气（LNG）进料气流量支撑。另有报道称，科珀斯克里斯蒂（Corpus Christi）LNG 终端的新加工产能可能使进料气需求增加约 0.8bcf/d。"

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