加元有望连续第二周下跌，尽管美元回落

• 尽管美元周线涨势暂停，美元/加元仍维持在7月中旬水平附近的高位。
• 尽管油价居高不下，加元仍承压，并有望连续第二周录得跌幅。
• 交易员正关注下周公布的美国PCE通胀、非农就业和加拿大GDP数据。

周五，美元/加元几乎持平，因美元（USD）在本周强劲上涨后略有回落。美元和美债收益率的暂停上涨几乎未能给加元（CAD）带来缓解，使其有望连续第二周下跌。撰写本文时，该货币对交投于1.4141附近，接近7月中旬以来的水平。

由于美联储（Fed）和加拿大央行（BoC）采取不同的政策路径，加元难以从疲软的美元中受益。美联储上周将利率上调25个基点（bps）至3.75%-4.00%，并暗示今年可能还需要再次加息。相比之下，加拿大央行将政策利率维持在2.25%，并采取更为谨慎的立场，指出能源价格上涨尚未明显传导至更广泛的通胀。

政策分歧以及美联储进一步加息的前景，扩大了短端收益率差，使美元受益。截至撰写时，衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于101附近，周四曾触及101.40，为近两个月高点。

两年期美国国债收益率交投于4.87%附近，略低于周三4.94%的峰值，后者为2004年以来最高水平。相比之下，加拿大两年期政府债券收益率位于3.35%附近，使得收益率差接近150个基点，利好美元（USD）。

尽管油价居高不下为加元提供了一定支撑，但加元仍表现疲弱，油价是加拿大主要出口之一。交易员反而将注意力放在利差、美国更强的增长前景、更高的美国收益率，以及新的美国关税可能拖累加拿大经济活动的风险上。加拿大央行行长蒂夫-马克莱姆最近警告称，关税可能使加拿大第四季度增长率降至1%以下。

下周，交易员将关注美国个人消费支出（PCE）通胀报告、ISM制造业采购经理人指数（PMI）、非农就业报告（NFP）以及加拿大7月国内生产总值（GDP）数据。