澳元兑日元下跌，因日本央行加息押注升温

• 尽管中国通胀数据符合或超过预期，澳元兑日元仍承压。
• 日本加息预期以及美国财政部对做空日元押注的警告支撑了日元。
• 不过，澳大利亚进一步收紧货币政策的前景限制了澳元的下行空间。

周三，澳元/日元下跌 0.27%，截至发稿时报 110.80 附近。尽管中国公布了令人鼓舞的通胀数据，但澳元（AUD）未能从中持续受益；中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，而日元（JPY）则因市场对日本货币政策收紧的预期升温而获得支撑。

中国国家统计局公布，8 月消费者物价指数（CPI）同比上涨 0.8%，符合市场预期，且较 7 月 0.5% 的涨幅有所加快。按月计算，CPI 通胀上升 0.4%，而此前为下降 0.1%，也高于预期的 0.3% 涨幅。

生产者价格压力也有所增强。中国 8 月生产者物价指数（PPI）同比上涨 3.8%，高于 7 月的 3.5%，也超过市场预期的 3.7%。这些数据有助于缓解外界对中国国内需求疲软的一些担忧，但不足以推动澳元出现实质性反弹。

澳元/日元走弱主要反映了日元的强势。美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）警告投资者不要押注日元走弱，并表示他对日本央行（BoJ）即将作出的决定以及汇市干预“相当了解”。

货币政策预期也为日元提供支撑。市场越来越预期日本央行将在即将召开的会议上加息，而高市早苗（Sanae Takaichi）政府则对日元过度疲软采取更强硬的立场。

日本央行加息猜测重新唤起对美日政策紧张关系的回响

荷兰合作银行（Rabobank）的分析师指出，“市场上有一些猜测认为，日本央行（BoJ）甚至可能考虑加息 50 个基点。”他们强调，这样的举措“将是自 1989 年以来的首次，当时日本仍处于泡沫之中”，并刻意将其与更早的时代进行类比，“那是在第一次冷战尚未完全结束之前，[当时]美国曾以国家安全为由向其盟友施压，以达成《广场协议》之类的结果。”

荷兰合作银行还强调，美国在日本政策中的角色正变得越来越公开，指出美国财政部长贝森特的评论，他表示：“我现在是主导者，所以当我们干预日元时，我对日本方面、日本央行将会做什么、日本政策制定者将会做什么有相当好的判断。如果你愿意，可以和我对赌。”在荷兰合作银行看来，这些言论凸显出，“如果你还在谈论央行独立性，那你已经落后于形势；如今的世界关注的是各国在其央行所处体系中的功能性独立。”

不过，从澳大利亚方面来看，货币政策前景仍然对澳元构成支撑。澳大利亚储备银行（RBA）副行长 Andrew Hauser 周二呼吁采取进一步行动以遏制通胀，这加剧了市场对进一步加息的猜测。

澳储行转向鹰派与美国政策偏好一致

荷兰合作银行指出，澳大利亚储备银行“刚刚看到 Hauser 发表了一篇鹰派讲话”，这一转变“让市场开始考虑本月和 11 月加息的可能性。”该行补充称，这种潜在的紧缩政策“非常符合美国财政部希望看到的情况——此外，还希望对经济中非住房部分采取更多行动”，这凸显出更为紧缩的澳储行立场正日益与美国政策偏好相一致。

因此，澳元/日元仍处于澳大利亚利率上升预期与日元短期更有利背景之间的拉锯之中，投资者正为日本央行即将公布的货币政策决定做准备。