瑞郎：随着波动率维持低位，融资货币角色增强 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的 Chris Turner 解释称，在美国财政部宣布回购后，美元/瑞郎的急跌主要是仓位调整，此前偏鹰派的美联储叙事有利于多头。如果财政部支持被视为风险偏好利好因素，低波动性应会支撑套息交易，而瑞郎（CHF）将越来越被视为优于日元（JPY）的融资货币，欧元/瑞郎则有望回到 0.9400 区域。

瑞郎被视为关键融资货币

"周三美国财政部关于回购的公告令美元/瑞郎领跌美元。此举让人联想到 2025 年 4 月的情形，当时对政策可信度的担忧冲击了所有美国[资产]类别，美元和瑞郎受到青睐。我们对本周事件的看法不同。"

"我们认为，美元/瑞郎的急跌是由仓位调整推动的，因为 6 月份更偏鹰派的美联储叙事曾有利于美元/瑞郎多头。"

"如果我们判断正确，即对保护美国国债市场的更大兴趣更多是一个风险偏好利好的故事，那么波动性将保持低位，套息交易的兴趣也将保持稳固。"

"在这种情况下，我们认为瑞郎而非日元将越来越成为首选融资货币，并推动欧元/瑞郎回到 0.9400。自周三以来，欧元/瑞郎反弹至 0.9350 上方令我们感到鼓舞。"

（本文由人工智能工具协助创建，并经过编辑审校。了解更多。）