澳元连续七周没有央行

• 澳元/美元交投于 0.7050 上方，为 6 月初以来最高水平。
• 澳储行一致决定将利率维持在 4.35%，且要到 9 月 29 日才会再次召开会议。
• 美联储将于 9 月 16 日作出决定，比澳大利亚央行董事会早 13 天。

周二 8 月 11 日，澳元/美元交投于 0.7050 上方，在 29 个点的区间内小幅走强 0.1%，对澳大利亚央行（RBA）的决定几乎泰然处之。澳储行董事会一致投票将现金利率维持在 4.35%，并同步公布了最新的季度预测，这是今年第五次政策决定，而该货币对此几乎没有任何反应。

平淡的市场反应是当天最不值得关注的事情。真正重要的是决议背后拉开的时间差，因为下一次澳大利亚会议要到七周后，而下一次美国会议则不是。

七周内麦克风静音

澳储行要到 9 月 29 日才会再次召开会议。美联储将在 9 月 16 日作出决定，比澳储行早 13 天，而美国日程表在这段时间内排满了消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据、零售销售、8 月 19 日公布的 7 月会议纪要，以及 8 月 27 日至 29 日举行的杰克逊霍尔研讨会。未来七周内，所有可能重新定价这一利率的计划内事件都集中在一侧。

澳大利亚在同一时期的自身数据则相对稀少。消费者通胀预期将于 8 月 13 日 GMT01:00 公布，前值为 4.7%；当天 GMT23:30 澳储行行长将发表讲话；月度 CPI 将于 8 月 26 日公布。这些数据都不会伴随政策决定，这意味着在 9 月最后一周之前，澳元几乎只能跟随美元走势交易。

一次注定暴露自身失败的按兵不动

此次投票一致通过，而其背后的预测并不令人安心。董事会预计，通胀要到 2027 年末才会回到目标区间中点附近，且这一路径面临的风险偏向上行；同时预计失业率将从今年年底的 4.5% 逐步升至 2028 年底的 4.8%。一家预计通胀将持续高于目标超过一年的央行，等待的是理由，而不是借口。

新闻发布会的语气比声明更为强硬。董事会讨论了加息，但从未讨论降息；政策被描述为限制性且偏紧；行长重申，如有需要，现金利率还可以上调。今年已经实施的三次加息被用作保持耐心的理由，而不是停止行动的理由；近期原油价格飙升也被直接点名，称其正成为更多企业计划将成本转嫁给消费者的渠道。

同一桶油同时影响两边的反应函数

澳大利亚进口能源冲击，而美国则在一定程度上输出能源冲击，因此支撑原油价格的战争理由，意味着这条利率路径两端都倾向于收紧。澳储行如今已将这一点写入文字。期货市场基于同样的逻辑，将 9 月美联储会议定价为五五开：略高于一半的概率维持不变，略低于一半的概率加息 25 个基点。

这种对称性正是让这段七周的空窗期变得危险而非乏味的原因。两家央行都受制于同一条头条消息，只有一家能在这段时间内作出回应，而能回应的那一家是美联储。因此，从现在到 9 月 16 日之间的局势升级，会通过反应函数体现为利多美元，即便从经济学角度看它对澳大利亚通胀是利多，这正是当前持有澳元以赚取利差的陷阱。

日历需要填补的空窗

美国 CPI 将于 GMT 时间 8 月 12 日周三 12:30 公布，市场预计总体 CPI 月率为 0.1%，前值为 -0.4%，年率为 3.4%，前值为 3.5%；核心 CPI 月率预计为 0.2%，前值为 0%，年率预计为 2.5%，前值为 2.6%。偏热的核心读数将重新点燃 9 月加息预期，并压低这一利率。若数据偏软，澳元将继续持有其本不必赚取、且在 9 月最后一个周二之前也无法守住的收益率利差。

周四 8 月 13 日 GMT 时间 01:00 将公布澳大利亚消费者通胀预期，随后 GMT 时间 12:30 公布美国 PPI 和初请失业金人数，市场预计 PPI 月率为 0.2%，前值为 -0.3%，年率为 4.9%，前值为 5.5%，初请失业金人数共识为 202K，且两位地区联储主席将在数据公布前后发表讲话。周五 8 月 14 日的零售销售和密歇根大学初步消费者信心指数将为这一周收尾，而澳大利亚方面的全部贡献仅是一项调查和一场讲话。

技术前景

阻力位：0.7100 是第一道阻力，其上方是接近 0.7150 的 6 月初平台，更长远的目标则是略低于 0.7300 的 5 月高点。

支撑位：刚刚高于 0.7000 的 50 日指数移动均线（EMA）是已收复的底部，其后是 0.6950，而上升中的 200 日 EMA 则位于该水平下方不远处。

倾向：只要 50 日 EMA 维持不失，整体偏向看涨。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 79 限制的是上涨速度而非方向，因此这更像是缓慢逼近 0.7100，而不是快速冲击该位。若日线收盘跌破 0.7000，则该判断失效，0.6950 将重新进入视野。

澳元/美元日线图