英镑兑日元上涨，干预影响减弱

• 随着结构性逆风盖过近期干预带来的支撑，英镑/日元走高。
• 日本低利率使日元融资套利交易仍具吸引力。
• 英国第二季度 GDP 数据可能成为该交叉盘的下一个催化剂。

周一，英镑/日元小幅走高，因日本日元（JPY）在 G10 货币中表现不佳，而结构性逆风限制了近期干预的影响。截稿时，该交叉盘交投于 214.70 附近，日内上涨 0.85%。

日本数据也未能为日元提供多少支撑，因为经常账户在 6 月意外转为赤字，标志着 17 个月来的首次缺口。

日本在 4 月下旬至 5 月初进行了三次干预，随后在 7 月下旬又重返市场进行了两次操作，其中包括一次罕见的与美国（US）协调行动。

最新一轮行动发生在日元兑美元（USD）跌至 40 年低点之后，而英镑/日元则攀升至 2008 年以来的水平。两国都已警告称，如有需要，可能再次干预。

然而，干预未能为日元提供持久支撑，因为日本的货币和财政政策继续令前景蒙阴。尽管日本央行（BoJ）已摆脱持续十年的超宽松政策并开始加息，但收紧步伐仍然缓慢。与其他主要经济体相比，日本利率仍然相对较低，使得以日元融资的套利交易依然具有吸引力。

在财政方面，日本债务与 GDP 之比已超过 200%，高市早苗首相的扩张性政策和拟议中的减税措施引发了对长期债务可持续性的担忧。

与此同时，由于中东战争导致油价居高不下，这对日本构成了另一项短期挑战，因为日本严重依赖进口能源。

在英国方面，自安迪-伯纳姆成为首相以来，政治风险有所缓解，但在 10 月 28 日预算案公布前，其政府的财政计划仍不明朗。英国央行（BoE）预计将在未来几个月维持利率不变，因为迄今为止油价上涨带来的通胀影响仍然有限。不过，如果价格压力变得更加持续，央行可能会采取行动。

由于日程表上已没有重要的日本经济数据，交易员将注意力转向周四公布的英国第二季度国内生产总值（GDP）初值数据。