白银价格预测：随着通胀担忧缓解，白银/美元升至62.00美元上方

• 白银在部分霍尔木兹海峡协议达成后、油价下跌之际上涨，缓解了通胀担忧。
• 低于预期的美国 ADP 私营部门就业人数进一步支撑了贵金属，因为利率预期发生了变化。
• 建设性的 14 日 RSI 和有支撑作用的美联储情绪指数显示，该资产具有稳健、持续的正向动能。

周四亚洲时段，白银价格（XAG/USD）连续第四个交易日走强，交投于每盎司 62.20 美元附近。随着有关部分重新开放霍尔木兹海峡的协议消息推动油价走低，这种无收益资产白银获得动能，显著缓解了市场对通胀及利率前景的更广泛担忧。

这一变化源于伊朗和阿曼就通过这一战略水道的临时航运路线达成协议，提振了全球对中东能源流量增加的预期。两国的联合声明目前正处于最终起草阶段。尽管拟议路线计划运行两到四个月，但德黑兰明确表示，这一安排并不意味着海峡完全重新开放。

油价跨期价差凸显的是投机压力，而非基本面走弱

根据道明证券（TD Securities）的说法，当前油市结构表明，近期价格波动更多是由仓位驱动，而非供需基本面出现实质性变化。该机构策略师指出：“这一次，跨期价差依然强得多，这清楚表明，追逐新闻头条的资金流正在发挥主要作用，而不是基本面出现任何放松。”在他们看来，跨期价差的韧性强化了实物流动所传递的信息，即尽管头条风险和投机活动对日常价格走势产生了过大的影响，原油市场在基本面上仍然偏紧。

与此同时，美国经济数据也加剧了市场动态。周三公布的 ADP 数据显示，美国 7 月私营部门就业仅增加 44,000 个岗位，较 6 月增加的 98,000 个大幅放缓，也远低于市场普遍预期的 70,000 个。随着劳动力市场降温成为焦点，交易员现在正密切关注周四公布的美国初请失业金人数以及周五的非农就业报告（NFP）。

美联储库克警示通胀风险，但将加息选项设为有条件

Fed 的库克讲话在 FXS Speechtracker 上得分为 7.2/10，略高于 6.5/10 的历史平均水平，表明相较于既定基准，语气略显强硬。讲话在承认就业市场稳健和经济扩张具有韧性的同时，明确强调通胀威胁高于就业市场担忧，凸显出恢复物价稳定的坚定承诺，同时将加息与通胀放缓趋势未能重新出现挂钩。总体而言，这番表态在通胀风险上偏鹰派，但并未预先承诺即将收紧政策，这对美元构成支撑，并令风险敏感资产整体保持谨慎。

FXS Fed Sentiment Index 下跌 1.93 点至 140.92，显示在此次讲话后，市场感知到的鹰派程度略有回落。尽管有所下降，该指数仍远高于中性 100 阈值，表明即便即时收紧倾向略有减弱，Fed 沟通仍明显处于鹰派区间，依据 FXS Fed Sentiment Index 和 FXS Speechtracker。

技术分析：在持续看涨偏向下，XAG/USD 上涨

XAG/USD 交投于 62.20 美元附近。随着其升破 9 日指数移动均线（EMA）59.76 美元，短线维持看涨偏向，但仍低于 50 日 EMA 62.69 美元，目前该均线限制了上行空间。14 日相对强弱指数（RSI）位于 56.81，倾向于积极，表明正向动能稳固，而 FXS Fed Sentiment Index 位于 140.92，暗示更广泛的宏观情绪仍具支撑性，但并未过热。

上行方面，初步阻力位于 50 日 EMA 62.69 美元；若日线明确收于该阻力上方，将为进一步上探 90.03 美元和 96.62 美元这两个下一结构性阻力打开空间，不过在当前交易环境下，这些水平仍相距较远。下行方面，初步支撑位于 9 日 EMA 59.76 美元，其前方还有 55.63 美元的水平支撑。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）