纽元走弱，因风险厌恶情绪盖过新西兰联储偏鹰派前景

• 新西兰元兑美元走弱，因风险厌恶情绪重燃拖累市场情绪。
• 新西兰通胀强于预期，强化了纽储行 9 月再次加息的预期。
• 美国对伊朗的威胁提振避险需求，并支撑美元。

截至撰写时，周三纽元/美元交投于 0.5815 附近，日内下跌 0.16%。尽管新西兰公布的通胀数据强于预期，但由于美国（US）与伊朗之间的地缘政治紧张局势升级，投资者偏好美元（USD），新西兰元（NZD）仍承压。

新西兰第二季度年通胀率从上一季度的 3.1% 加速至 4.1%。这一读数不仅高于市场预期的 4%，也高于新西兰储备银行（RBNZ）预测的 3.9%，创下自 2023 年第四季度以来的最高水平。该数据印证了纽储行首席经济学家保罗-康威（Paul Conway）近期关于持续通胀压力的警告，并强化了市场对该央行将在 9 月会议上再次加息的预期，此前 7 月的加息是其三年来首次加息。

纽储行收紧预期支撑纽元，通胀风险持续存在

BBH 的策略师认为，“高于目标的通胀以及更有利的国内增长前景”继续支持纽储行进一步加息的理由，这对纽元构成支撑。他们指出，在 7 月 8 日的上次会议上，纽储行将官方现金利率（OCR）上调 25 个基点至 2.50%，并表示“未来会议进一步上调 OCR 似乎很可能”。反映出这一鹰派立场，BBH 指出，“掉期曲线定价显示，到年底将加息 60 个基点，未来 12 个月累计收紧 100 个基点，至 3.50%——接近纽储行估算的中性区间上限（2.20%-4.10%）”。

道明证券（TD Securities）表示，通胀上行风险“仍然存在，因中东局势再度紧张推动布伦特原油升破 90 美元”，这进一步强化了继续收紧政策的必要性。该行补充称：“我们预计纽储行将在 7 月重启加息周期后，于 9 月再次加息。”

然而，支撑新西兰元的这一货币政策背景正被恶化的市场情绪所掩盖。随着美国与伊朗之间的紧张局势持续升级，投资者正在减少对风险敏感型货币的敞口。美国总统唐纳德-特朗普周三警告称，如果德黑兰在霍尔木兹海峡袭击另一艘船只，美国将打击伊朗的桥梁和发电厂，这加剧了市场对更大范围冲突以及全球能源供应进一步中断的担忧。

这些地缘政治担忧正在支撑避险资产需求，利好美元，并限制纽元/美元的上行空间，尽管市场预期新西兰将进一步收紧货币政策。

与此同时，根据 CME FedWatch 工具，市场继续计入美联储（Fed）在下次会议上维持利率不变的较高概率，同时仍预期从更长周期来看货币政策将保持偏紧。这一前景也在帮助支撑美元兑更具风险敏感性的货币。