美光 (MU) 2026财年第四季度业绩电话会：营收创新高与存储供应紧张展望
来源 Tradingkey
核心要点
- 美光（MU）公布2026财年第四季度营收为542亿美元，环比增长31%，同比增长379%。Non-GAAP摊薄后每股收益（EPS）达33.42美元，毛利率为87%。
- 2026财年全年营收增长256%，达到创纪录的1332亿美元。毛利率扩大40个百分点至81.1%，每股收益增长811%至75.52美元。
- 第四财季DRAM营收达398亿美元，价格环比增长10%高段。NAND营收为141亿美元，价格环比上涨约30%。
- 管理层预计2027财年第一季度营收为615亿美元（上下浮动15亿美元），毛利率约为86.25%，每股收益为38.15美元（上下浮动1.00美元）。
- 美光预计2027和2028日历年的内存及存储供需状况将比2026年更为紧缺。管理层表示，目前尚无法预测行业供需何时能恢复平衡。
- 公司已签署26份战略客户协议（SCA），预计占截至2030年营收的35%以上。剩余履约义务约为1500亿美元。
核心财务数据
| 指标 | 2026财年第四季度 | 变动 / 点评 |
|---|---|---|
| 营收 | 542亿美元 | 环比增长31%，同比增长379%；连续第六个季度创历史新高 |
| DRAM营收 | 398亿美元 | 环比增长27%，同比增长343%；占总营收的73% |
| NAND营收 | 141亿美元 | 环比增长42%，同比增长526%；占总营收的26% |
| 毛利率 | 87% | 环比上升210个基点 |
| 营业利润率 | 82.3% | 环比上升110个基点，同比上升47个百分点 |
| Non-GAAP摊薄后每股收益 | 33.42美元 | 环比增长33% |
| 经营活动现金流 | 440亿美元 | 管理层报告的季度现金生成量创历史新高 |
| 资本支出 | 108亿美元 | 产生自由现金流332亿美元 |
| 现金及投资 | 735亿美元 | 季度末净现金余额为683亿美元 |
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
RBA 将于 9 月 29 日议息，市场对加息至 4.60%（2011 年以来最高）的定价已达约 95%。本文拆解本轮加息的数据链条、高利率对澳洲家庭的真实影响（房贷 6%+、借贷能力缩水、房价回调），并给出 3 条资产配置思路与接下来的关键日程。
金价在 4,400 美元附近反复拉锯，高盛、瑞银、花旗给出 4,600 ~ 6,000 美元的长期目标；与此同时，澳洲金矿股迎来分红潮，成为 ASX 少数强势板块。本文对比「直接持有金价」与「配置金矿股」两种参与方式的逻辑差异、收益来源与风险，并附关键观察框架。
金价在 4,400 美元附近反复拉锯，高盛、瑞银、花旗给出 4,600 ~ 6,000 美元的长期目标；与此同时，澳洲金矿股迎来分红潮，成为 ASX 少数强势板块。本文对比「直接持有金价」与「配置金矿股」两种参与方式的逻辑差异、收益来源与风险，并附关键观察框架。
RBA 将于 9 月 29 日议息，市场对加息至 4.60%（2011 年以来最高）的定价已达约 95%。本文拆解本轮加息的数据链条、高利率对澳洲家庭的真实影响（房贷 6%+、借贷能力缩水、房价回调），并给出 3 条资产配置思路与接下来的关键日程。
