Anthropic擬擴循環信貸至超100億美元，以備戰IPO

TradingKey - 據報導，Anthropic 正籌劃將循環信貸額度擴大至超過 100 億美元，為潛在首次公開發行 (IPO) 準備更充足的流動性。知情人士透露，該公司原本的融資目標約為 100 億美元，但多家銀行希望透過提高承諾額度爭取更重要的 IPO 承銷角色。

據悉，Anthropic 已要求最積極參與的銀行提供約 12.5 億美元貸款承諾，第二梯隊銀行約 10 億美元，其他參與方則在 7.5 億美元或以下。循環信貸通常可作為企業的備用流動性工具，而銀行團貸款中的承諾規模與排序，也往往與後續大型資本市場交易中的費用及角色安排相關。

這套做法已有成熟的市場先例，SpaceX 在 IPO 前一個月就將循環信貸從 15 億大幅擴增至 50 億，最終承銷團與信貸參與行高度重合。對企業而言，上市前做大信貸額度，既能補充流動資金、優化資產負債表，也能提前綁定核心投資銀行，為 IPO 估值與順利發行保駕護航。

若融資落地，將顯著高於 Anthropic 去年獲得的 25 億美元、期限五年的循環信貸額度。當時參與銀行包括摩根士丹利、巴克萊、花旗、高盛、摩根大通、加拿大皇家銀行和三菱日聯金融集團。目前 Anthropic 正與摩根士丹利、高盛和摩根大通合作推進 IPO，最早可能於今年秋季登陸資本市場，但上市時間、發行規模和估值尚未最終確定。

與此同時，Anthropic 仍在大力增加 AI 基礎設施投入。媒體先前報導指出，多家銀行正為其德州資料中心項目籌組約 150 億美元債務融資，其中包括 140 億美元過渡性貸款及循環信貸安排，並由 Google 提供支援。該項目貸款與 Anthropic 自身擬擴容的循環信貸並非同一融資安排。

支撐這場資本運作的核心底氣，是爆發式成長的基本面。Anthropic 年化收入運行率截至 7 月底據稱達到 650 億美元，比一年前成長了 7 倍。意味著 Anthropic 已經從燒錢的新創企業，邁入了規模化獲利的成熟階段，足以支撐高估值的重磅 IPO。

放到更大的產業視角來看，這是 AI 週期下資本市場回溫的縮影。今年美股 IPO 募資額重回 2570 億的高位，創下 2021 年以來的最佳表現，頭部 AI 企業成為上市潮的絕對主力。

同業的節奏也印證了這一趨勢，OpenAI 同期也透過引入美銀擴容信貸框架，可動用資本超 50 億。兩大頭部大模型廠商邊加速商業化兌現，邊儲備充足的資本彈藥，AI 賽道的競爭，正在進入基本面與資本實力雙重博弈的新階段。