【百強透視】產品出貨持續走弱，丘鈦科技(01478.HK)股價下挫7.2%

8月11日，丘鈦科技（01478.HK）股價遭遇放量重挫，全天收報6.69港元，跌幅達7.21%，成交額顯著放大至9756萬港元。

受智能手機終端需求持續疲軟壓製，該股估值中樞持續下移，自去年10月高點至今，累計回撤幅度已逼近60%。

丘鈦科技股價在8月11日大跌的核心催化，來自8月10日晚間披露的7月產銷數據。當月，公司手機攝像頭模組與激光雷達銷售數量合計3849.3萬件，環比下降7.2%，同比下降3.2%；其中，手機攝像頭模組當月攝像頭模組銷售3594.1萬件，環比下降9.5%，同比下降5%。當月生物識別模組銷售數量合計1073.5萬件，環比下降10.3%，同比下降25.5%。

公司在公告中指出，智能手機終端客戶項目周期調整、存儲芯片漲價抑制終端備貨意願，手機主業出貨持續疲軟。

細分賽道出現結構性分化：主要涵蓋車載和物聯網的其他領域攝像頭模組與激光雷達產品當月產銷同比、環比均實現增長，但當前車載光學業務營收占整體比例偏低，短期難以對沖手機主業營收下滑壓力。

行業層面，國內消費電子仍處於去庫存周期，下游終端廠商持續控量砍單，市場對公司全年盈利預期偏悲觀，當前市盈率(TTM)僅4.8倍，低估值反映基本面悲觀預期。

此外，內存成本壓力在下半年集中釋放。華為常務董事、產品投資評審委員會主任、終端BG董事長余承東近日表示，受存儲價格大幅走高影響，所有手機大概率都將大規模漲價，如果維持原價基本等同於虧損銷售。

AI產業擴張帶來的產能重構，使AI服務器對存儲芯片的旺盛需求擠佔消費電子產能。第三方機構TrendForce報告顯示，2026年第三季度DRAM與NAND Flash合約價預計分別季增13%-18%和10%-15%。

中長期邊際改善看點集中在公司海外市場與車載賽道：公司印度工廠產能持續釋放，海外手機客戶份額穩步提升；車載激光雷達、智能座艙視覺模組持續迭代，有望成為第二增長曲線，但業務放量仍需要約1-2個季度驗證。

值得一提的是，當前第十三屆港股100強評選候選申報與招商工作正同步開啟。丘鈦科技在往屆多次躋身榜單，今年能否持續留名，核心取決於過去一年經營成色，同時要看手機主業企穩節奏、車載光學業務放量速度，市場將持續緊盯公司下半年業績兌現力度。