【百強透視】中期利潤大增15.6%！百威亞太（01876.HK）重回增長軌道？

7月30日早盤，百威亞太（01876.HK）股價顯著拉升，午後快速下挫，截至發稿，漲幅為3.61%，報7.18港元/股。

消息面，盤前百威亞太剛披露的2026年上半年業績，成為此番行情修復的直接催化劑--市場期待已久的利潤重回增長軌道，顯著提振了投資者情緒。

財報顯示，2026年上半年，百威亞太實現收入31.71億美元，按呈報基準計同比增長1.1%，按內生增長計同比減少1.4%；歸母淨利潤4.73億美元，同比增長15.6%；綜合毛利率小幅提升0.5個百分點至51.9%。利潤端表現明顯優於收入端，顯示出公司在成本管控與產品結構優化上的成效。

不過，銷量端仍承受壓力。今年上半年，啤酒總銷量同比減少2.2%，主要受中國市場疲弱拖累，但韓國與印度市場的增長動能部分抵消了該影響。

但單季度看，2026年第二季度總銷量同比下滑4.1%，營收同比減少2.1%，每百升收入雖小幅提升2.1%，但歸母淨利潤2.47億美元、同比大漲41.1%。

作為百威亞太的核心市場，中國區域依舊是業績最大拖累項，即便進入二季度啤酒傳統旺季，頹勢仍未緩解。2026上半年，中國市場銷量同比下滑6%，收入同比下降6.4%，每百升收入小幅下滑0.4%，全部指標跑輸集團平均水平。

公司管理層在公告中直言，2026年第二季度，公司整體表現受到中國業務的持續挑戰所影響，落後於受到不利天氣及即飲渠道持續不振而較為疲弱的行業表現，進一步拖累了營收及獲利。

相比之下，韓國與印度市場則成為亮點。其中，印度市場受益於行業增長動能向好、市場份額持續提升，高端及以上產品組合增長強勁，帶動銷量取得雙位數增長，有效對衝了部分中國區下行壓力。

面對多重壓力，百威亞太管理層明確，正積極聚焦行動措施以提升業務表現，包括持續投資於旗艦品牌及創新商品、強化執行力，以及擴大非即飲渠道布局。同時，繼續拓寬海外市場增長曲線，鞏固韓國、印度等區域的競爭優勢。

值得關注的是，第十三屆「港股100強」評選籌備工作正穩步推進。該榜單綜合考量企業盈利規模、品牌壁壘、成長潛力及二級市場表現，以篩選出港股消費賽道的優質標的，往屆已有多家食品飲料龍頭入圍。

對於百威亞太而言，其高端品牌矩陣構建的護城河依然深厚，但能否憑藉利潤拐點之勢躋身本屆榜單，仍有待市場進一步檢驗。