【百強透視】鋰礦雙雄中期業績大爆發，資金卻對後市出現分歧

7月14日盤後，素有「鋰業雙雄」之稱的天齊鋰業（09696.HK）、贛鋒鋰業（01772.HK）同步發布2026年上半年業績預告，不俗的盈利數據，印證了鋰行業的高景氣度，也讓市場重新審視新能源汽車＋儲能雙輪驅動下鋰資源賽道的中長期價值。

從公告核心數據來看，天齊鋰業2026年上半年歸母淨利潤預計為28.50億元至42.50億元（人民幣，下同），相較去年同期大幅增長；扣除非經常性損益淨利潤為28.10億元至42.0億元，較上年同期的約132萬元大幅增長，資源端盈利彈性全面釋放。

贛鋒鋰業上半年歸母淨利潤區間36.5億元至46.0億元（人民幣），去年同期虧損5.31億元；上半年扣非淨利潤30.0億元至42.0億元，同比大幅扭虧，公司一體化產業鏈優勢持續兌現。

拆分季度數據可見，兩家企業二季度盈利態勢延續。天齊鋰業一季度實現歸母淨利潤18.76億元，預期二季度單季歸母淨利潤區間為9.74億至23.74億元，盈利具備持續韌性；贛鋒鋰業一季度實現歸母淨利18.37億元，預期二季度單季實現歸母淨利18.13億至27.63億元，公司單季盈利維持高位區間震盪。

行業分析指出，全球新能源汽車銷量穩步復甦，大型儲能電站加速落地，鋰鹽下遊需求持續放量，鋰價自2025年末觸底後持續回升，行業從過剩轉向緊平衡格局。碳酸鋰價格站穩盈利舒適區間，頭部企業資源自給率高、冶煉成本優勢突出，量價齊升帶動毛利修復。天齊鋰業依託澳洲優質鋰礦資源，原料自給保障盈利能力；贛鋒鋰業海外鹽湖項目持續爬坡，同時鋰電池板塊產銷增長，形成鋰礦＋鋰鹽＋電池多元盈利結構，多重利好推動業績的強勢。

7月15日，鋰礦兩大龍頭全天走出分化震蕩行情，業績預告落地後資金博弈加劇。截至發稿，天齊鋰業（09696.HK）高開低走，下跌2.22%，A股天齊鋰業（002466.SZ）小幅上漲1.61%，另一邊贛鋒鋰業（01772.HK）也遭遇小幅高開後走低，目前跌4.22%；A股贛鋒鋰業（002460.SZ）小幅下挫0.65%。整體呈現「業績落地、資金分歧」的走勢。

今日鋰礦雙雄AH股較為疲軟，本質是前期股價下跌趨勢的延續。資本市場存在分歧，部分資金擔憂下半年鋰礦新增產能集中投放，或緩解供需緊張壓製鋰價，投資者需理性看待周期波動風險。

整體來看，鋰行業底部反轉邏輯已被半年報業績預告實錘，鋰業雙雄資源壁壘深厚，中長期行情仍將跟隨新能源下游需求節奏持續演繹。

值得注意的是，贛鋒鋰業、天齊鋰業均為港股新能源核心標的，此前曾入選港股百強榜單，依託全球鋰資源龍頭地位，其成長空間仍被機構看好。目前，第十三屆港股100強評選活動正籌備中，兩家公司能否憑藉亮眼的成績單再度入選，投資者且拭目以待。