SG 晨報 | 芯片市場再次崩潰，因霍爾木茲海峽襲擊、伊朗豁免權被撤銷以及三星股票拋售的共同影響

美國隔夜市場

標準普爾 500 指數下跌 0.45%，報 7503.85 點，納斯達克指數下跌 1.16%，報 25818.69 點，道瓊斯指數下跌 130.76 點（-0.25%），報 52925.15 點。三個不同的催化因素共同打擊了芯片行業：伊朗在霍爾木茲海峽附近襲擊了一艘卡塔爾液化天然氣油輪，美國財政部撤銷了授權伊朗石油銷售的豁免，而三星電子儘管超出第二季度利潤預期，仍在首爾下跌 8.2%，因爲投資者獲利了結並質疑人工智能需求的可持續性。布倫特原油上漲 3%，收於 74.16 美元，隨後在撤銷豁免後進一步上漲至 75 美元以上。西德克薩斯中質油上漲近 3%，報 70.44 美元，並繼續上漲。英國海事局 UKMTO 將霍爾木茲的威脅級別提高至 “嚴重”。三星的反應很有啓示性：CNBC 指出，“第二季度的盈利結果在絕對值上可能相當強勁”，但市場不再獎勵超預期的業績——它要求加速的指引。SpaceX 作爲納斯達克 100 成分股進行了首次完整交易。

主要動向

英特爾（INTC）-10% / Teradyne（TER）-10% — 英特爾下跌 9.66%，報 110.39 美元，Teradyne 下跌 9.59%，報 343.11 美元，延續了上週半導體設備和代工廠的股票跌幅大於芯片設計公司的模式。半導體指數下跌 4.9%，而內存芯片子指數下跌 6.8%。當設備製造商引領拋售時，市場質疑資本支出的可持續性——不僅僅是內存定價。

內存：Marvell -7% / WDC -7% / SanDisk -7%+ — 三星的影響波及所有內存公司。三星的第二季度營業利潤超出預期，但收入處於中間水平，員工獎金的準備金佔業務收益的 10.5% 讓投資者感到不安。InvestingLive 的分析師指出，槓桿 ETF 可能放大了拋售的幅度。

Meta（META）+3% — Meta 上漲 2.55%，在推出一款人工智能圖像生成產品後，成爲 “七大巨頭” 中的領頭羊。英偉達在芯片拋售中逆勢上漲 0.71%——這一顯著的分歧表明市場認爲英偉達的人工智能護城河與更廣泛的半導體修正是不同的。

新加坡交易所預覽

STI 接近 5070 點，DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。霍爾木茲的襲擊和伊朗豁免的撤銷對新加坡直接產生負面影響：油價重新回到 74 美元以上，逆轉了自 6 月中旬以來逐漸形成的去通脹順風。儘管三星的利潤超預期，但其股價下跌對 Venture Corp 和本地科技公司在財報季的前景發出警告。如果由於油價上漲而重新激活加息的可能性，銀行可能會受益。

亞洲盤前

布倫特原油價格超過 75 美元，西德克薩斯中質油超過 72 美元，標誌着與上週 69 美元低點的顯著反轉。“嚴重” 的霍爾木茲威脅等級可能會使油價保持高位。由於三星的 “賣出超預期” 反應，KOSPI 下跌 4%。週三的市場情緒偏向風險規避，今晚的 FOMC 會議紀要和明天的 6 月 CPI 將形成雙重催化窗口。

今日美國財報和經濟日曆

明天：6 月 CPI（上午 8:30 東部時間 / 晚上 8:30 UTC+8）。第二季度財報季將於 7 月 13 日開始（JPM/WFC/C）。

數據聚焦：FOMC 會議紀要 + CPI 雙重重磅 — 今晚的 FOMC 會議紀要將揭示關於 18 人中 9 人支持加息的點陣圖變化背後的辯論，以及 PCE 預測躍升至 3.6% 的原因。會議紀要是在伊朗豁免撤銷之前起草的，因此關於油價驅動的通脹的鷹派語言將獲得新的相關性。明天的 6 月 CPI 是主要事件：5 月爲 4.2%，油價爲 95 美元。6 月油價平均約爲 72 美元，因此 CPI 的頭條數據應該會放緩——問題是放緩幅度有多大。降至 4% 以下將是一個重要的心理里程碑。

還有一件事

三星的盈利超出預期卻下跌 8%。這將是接下來兩週的模板。第二季度財報季將於週一開始，摩根大通將率先發布，隨後是半導體公司的財報——臺積電將在 7 月 17 日發佈，ASML 將在 7 月 22 日發佈。如果市場在三星盈利超預期後仍然拋售，那麼它將拋售任何僅僅符合預期的芯片公司。只有在指引上出現意外驚喜才能推動市場。第二季度的 88% 反彈將門檻設定得極高。半導體指數在週一的一天反彈後，現在已經在過去五個交易日中下跌了四次，這表明市場對抄底的信心正在減弱。成功的悖論：第二季度表現越好，第三季度的挑戰就越大。

本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。