從台積電到三星，Meta的AI晶片代工路線為何轉向？

TradingKey - 美東時間7月3日，據業內人士透露，Meta（META）正與三星洽談一筆價值超10萬億韓元的定制AI芯片代工訂單，計劃採用2納米工藝量產數十萬組自研AI加速器MTIA，涵蓋MTIA 450和MTIA 500兩代產品。

前兩代MTIA芯片都是台積電（TSM）代工。這次轉單三星，原因不只是產能不夠用。

為什麼Meta考慮尋求三星代工？

考慮轉單三星的主要原因是台積電產能過於緊張，已排到2027年，Meta等不起。量產初期月產能約3.5萬片，年底有望升到14萬片。蘋果（AAPL）、輝達（NVDA）、AMD（AMD）、高通（QCOM）都在搶，排期已經延伸到2027年之後。2026年，微軟（MSFT）、谷歌（GOOGL）、亞馬遜（AMZN）、Meta幾家科技巨頭AI相關資本開支合計突破7000億美元，近七成流向AI伺服器和定制化算力晶片。

Meta的晶片疊代節奏也在加快，從行業慣常的一到兩年一代，壓縮到六個月一代。今年3月公布的路線圖顯示：MTIA 300已投產，MTIA 400正在數據中心部署，MTIA 450計劃2027年初大規模上線，MTIA 500緊隨其後。

性能提升同樣激進。逐代來看：MTIA 400的FP8算力是MTIA 300的5倍（提升400%），頻寬提升51%；MTIA 450頻寬翻倍至18.4TB/s；MTIA 500的MX4算力達到30 PFlops。不到兩年時間，從MTIA 300到MTIA 500，頻寬從6.1TB/s提升至27.6TB/s（增加約4.5倍）。

六個月一代的節奏，單一晶圓廠根本接不住。Meta今年的資本支出已上調至1250億-1450億美元，超六成投向AI伺服器與自研晶片，代工廠一旦出問題，幾百億美元就會卡住。找三星做第二供應商，是必然選擇。

另有行業傳聞稱，Meta可能與三星System LSI部門建立了更深層的合作框架，三星或從設計階段即參與聯合開發，但這一說法尚未得到雙方證實。

三星2納米良率半年從20%飆至60%

過去三星代工一直落後台積電，但在2奈米節點上差距正快速收窄

2025年下半年三星2奈米良率僅約20%，到2026年第一季已突破60%，半年爬升40個百分點。但這一良率仍未達到高通70%的穩定量產門檻，高通下一代旗艦晶片已決定由台積電獨家代工。對Meta而言，60%的良率用於初期量產尚可接受，但與頂級客戶的要求仍有明顯差距。

三星美國泰勒工廠預計2026年下半年啟動2奈米量產，月產能目標5萬片，客戶就近交付也更方便。

價格上，三星2奈米代工報價據稱比台積電便宜約30%。對Meta來說，自研晶片的核心邏輯就是降本，成功的客製化晶片計劃每年能省下數十億美元採購成本，三星的價格優勢剛好踩在這個需求上。

產能端，三星代工部門4奈米已基本售罄，部分8奈米也接近滿負荷。一位韓國行業官員透露，從去年特斯拉（TSLA）的AI晶片訂單開始，三星晶圓代工廠接到的AI伺服器半導體訂單進入快速增長階段，目前訂單積壓額已達約50兆韓元，預計最快今年第三季就能實現營運利潤。

Meta籌建雲端業務，AI算力轉售年入有望數百億

訂單轉向三星，更深層的驅動力是Meta想把算力賣出去。

2026年7月初，Meta被曝正在籌建名為"Meta Compute"的雲端基礎設施業務，計劃向外部客戶出售AI算力和模型存取權限。商業模式有兩條路：一是託管Muse Spark等自研大模型供開發者呼叫，對標AWS Bedrock；二是直接出租"裸算力"，效仿CoreWeave。

祖克柏在今年5月的股東電話會上說過，幾乎每週都有外部公司聯繫Meta，希望拿到API服務，或者問能不能買算力，甚至願意出高於Meta採購成本的價格。

Meta做雲端業務有個別人沒有的優勢：資料中心和GPU本來就是為了支撐Facebook、Instagram、WhatsApp和Llama模型訓練而建的，不是專門為雲端業務投資的沉沒成本。對外賣算力的邊際成本極低，定價彈性比AWS大得多。別人做雲端要算折舊攤銷，Meta只需要算增量電費。

消息公布後Meta股價單日大漲8.8%，市值增加約1270億美元。美銀分析師Justin Post和Nitin Bansal算過一筆帳：如果Meta能以每吉瓦年租100億至150億美元的價格變現過剩算力，每年能多出300億至450億美元的潛在收入，足以讓市場重新評估1450億美元資本開支的回報邏輯。

富國銀行以資料中心功耗為算力規模的代理指標進行測算，給出了更大的想像空間：Meta總算力規模將從2025年的7.5吉瓦增至2028年的21.2吉瓦，其中AI專用算力從1.5吉瓦增至13.2吉瓦。按每吉瓦算力轉售對應200億美元年化營收計算，到2028年這塊業務的年化營收有望達到2640億美元。

市場對此仍有分歧。美銀指出，Meta自研晶片進度落後於亞馬遜、微軟、Google，且Meta自身仍需向Crusoe等第三方外購約1.6GW算力。一家仍需外購算力的公司能否同時對外轉售，這一矛盾是當前最大的爭議點。

三星2奈米訂單預計年增130%，Q3有望扭虧

對三星而言，Meta這筆超10兆韓元的訂單若能落地，將直接填補其2奈米產線初期的產能空閒，並為後續爭取大客戶提供重要背書。Anthropic亦被爆出正與三星洽談自研晶片代工合作。

過去數年，三星代工業務被台積電持續壓制。今年第一季，台積電市佔率逾七成，三星僅存個位數，代工部門自2023年以來連續虧損。

但局面正在扭轉。三星4奈米產能已基本售罄，8奈米亦接近滿負荷。隨著特斯拉、Anthropic、Meta陸續下單，其中長期積壓訂單有望逼近50兆韓元。

今年5月Anthropic完成650億美元H輪融資，三星電子以"戰略基礎設施合作夥伴"身份參投，三星是三大記憶體廠商中唯一有邏輯晶片代工能力的，這筆投資也為後續訂單埋下了伏筆。

三星內部預測，2026年2奈米相關訂單數量將比2025年激增130%以上。台積電2奈米產能2026年已基本被蘋果、輝達、AMD包攬，三星此時恰好有富餘的2奈米產能。若Meta、Anthropic的訂單能在2026年下半年如期落地，三星代工部門有望在2026年第三季實現扭虧為盈。