【IPO追蹤】啟動招股！星源材質（06067.HK）獲富國、廣發等基石支持

今年以來，包括大金重工（01081.HK）、勝宏科技（02476.HK）在內的多家行業龍頭實現了赴港上市，完成了「A＋H」兩地布局。

而根據最新消息，來自A股市場的鋰電池隔膜製造商星源材質（300568.SZ）（06067.HK）已經開啟了招股，即將登陸港股市場。

此次星源材質擬全球發售約1.5億股H股，採用B機製發行。其中，香港公開發售1495.25萬股，佔約10%，國際發售約1.35億股，佔約90%。

最高發售價定為8.98港元，以此測算，其H股市值預期為13.43億港元，預期募集資金淨額約12.63億港元。資金用途分配如下：約28.0%用於研發固態電池相關產品、其他功能膜及新一代鋰離子電池隔膜產品；約27.0%用於擴大馬來西亞、美國兩地的海外生產網絡；約20.0%用於投資新型電池隔膜材料及半導體領域企業；約15.0%用於償還瑞典生產基地的固定資產貸款；剩餘10.0%分配至營運資金及一般公司用途。

星源材質招股期為2026年6月12日至6月17日，預期將於6月23日掛牌上市，每手買賣單位為500股，入場費約4535.28港元。

值得注意的是，星源材質此次H股發行引入多家基石投資者保駕護航，包括富國、廣發基金、泰康人壽、淡水泉（香港）等多家機構，基石投資者合計認購金額約6.08億港元（或約7752萬美元）。

星源材質成立於2003年，深耕鋰離子電池隔膜領域二十餘年，是全球知名的綜合隔膜解決方案供應商。公司產品涵蓋乾法隔膜、濕法隔膜、塗覆隔膜三大核心品類，同時布局固態電解質膜、各類功能膜及半導體材料等前沿產品，產品廣泛應用於新能源汽車、儲能、消費電子、電動工具等領域。

根據弗若斯特沙利文的資料，按出貨量統計，公司過去連續六年位居全球鋰電池隔膜行業第二位，2025年全球市佔率達11.6%；在國內市場排名第二，市占率13.5%；細分賽道中，乾法隔膜全球市佔率21.5%、位列全球第一，濕法隔膜全球市佔率9.0%、位列全球第四。

業績方面，2023年、2024年、2025年，星源材質的收入分別為29.82億元（人民幣，下同）、35.06億元、40.77億元，2023至2024年營收複合年均增長率為16.9%；同期年內利潤分別為5.94億元、3.71億元、1.43億元。

2026年一季度，公司收入達10.71億元，同比增長21.6%，主要由於（I）所有產品類別的平均售價增加及（Ii）塗覆隔膜的銷售比例增加，而其具有較高的平均售價。不過，首季利潤同比下降59.1%至2064.2萬元。