【IPO速遞】華健未來：中科院傑出人才坐鎮，涉足免疫、代謝及腫瘤

5月11日，華健未來(成都)科技股份有限公司（下稱「華健未來」）首次向香港資本市場發起了衝刺，計劃登陸港交所主板，中信證券為獨家保薦人。

華健未來成立於2017年，是一家致力研發自身免疫、代謝及腫瘤學疾病療法的臨床階段生物科技公司。

公司在官網表示，其由多位博士創立。其中，公司董事會主席、CEO姬建新在製藥及生物技術領域擁有逾20年經驗，曾獲認定為中國科學院「百人計劃」傑出人才，擁有香港理工大學哲學博士學位；公司研發總監郭娜是少數能夠整合生物學研究、藥物研究和臨床研究的專家之一，獲得中國科學院成都生物研究所藥物化學博士學位。

華健未來擁有HJ787、HJ178、HJ891三款自主研發的小分子1類創新藥，為自行開發、小分子、國家藥監局1類創新藥。

其中，HJ787為選擇性TYK2抑制劑，覆蓋自身免疫領域，可外用及口服治療特應性皮炎、痤瘡、神經性皮炎與銀屑病。該產品是中國唯一一款處於臨床開發的外用選擇性TYK2抑制劑，具有顯著的安全性優勢，並無出現於PDE4抑制劑及泛JAK抑制劑各自臨床試驗中觀察到的常見不良反應。

對於特應性皮炎，華健未來計劃於2026年下半年於中國開展一項針對輕中度特應性皮炎患者的III期臨床試驗，預期於2028年上半年完成並於2028年上半年向國家藥監局提交NDA。公司亦計劃於2027年3月向FDA提交特應性皮炎適應症的IND申請。對於尋常痤瘡，公司計劃於2026年下半年於中國開展針對尋常痤瘡患者的IIb期臨床試驗，預期於2027年上半年完成並於2028年下半年向國家藥監局提交NDA。公司亦計劃於2026年下半年向FDA提交尋常痤瘡適應症的IND申請。

HJ178為GLP-1/GIP雙靶點口服藥物，是一種具有不同於現有多靶點藥物作用機制的小分子，用於2型糖尿病及超重肥胖。其可長期使用以達致安全降低血糖，改善葡萄糖目標範圍內時間(TIR)及體重減輕，而不會出現嘔吐或精神相關的不良反應。

華健未來表示，HJ178已展現出顯著的餐後降血糖作用，效果優於多種現有療法。除控制血糖外，HJ178亦有助於減重。

HJ891為口服KRAS G12C抑制劑，針對KRAS G12C突變非小細胞肺癌，可單藥用於經治患者，也可聯合用於一線非鱗癌治療。HJ891是少數正在開發用於與免疫療法聯合進行一線治療的KRAS G12C抑制劑之一，具有良好的肺靶向藥代動力學特性，療效顯著且安全性良好。

此外，華健未來亦擁有一款臨床階段候選藥物HJ197以及五款均為自行開發、小分子、國家藥監局1類創新療法的臨床前候選藥物HJ356、HJ093、HJ199、HJ198及HJ086。

2020年11月，華健未來與君實生物（688180.SH）（01877.HK）就HJ197在亞洲地區的聯合開發及商業化簽訂技術許可及合作協議。2025年6月18日，公司與上海喆鄴、君實生物及君實聯營公司筠澤創曜簽訂HJ197更替協議，將原HJ197協議下君實生物的全部權利義務，轉讓予筠澤創曜。截至最後實際可行日期，公司已根據相關協議累計收取首付款3000萬元（單位：人民幣，下同）及第一、二個里程碑款項合計2000萬元。

於2024年及2025年，華健未來的收入分別為180萬元及1298.2萬元，全部來自公司對外授權許可及合作協議；期內虧損及全面開支總額分別為2.02億元及1.35億元。公司預計於2026年將繼續確認大幅增加的虧損淨額。

華健未來於最新一輪融資的投後估值為27.0億元，公司的投資者包括國投上海、君實生物（688180.SH）（01877.HK）、背靠廈門國資委的廈門建髮、慧科基金等。

2025年，公司錄得經營活動所用現金淨額接近9000萬元，絕大部分經營現金流出來自研發開支及行政開支。2025年年末的現金及現金等價物僅372萬元，而截至2026年3月31日，公司的現金及現金等價物以及按公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產為3.31億元。公司表示，其擁有充足營運資金，足以應付至少未來12個月至少125%的成本。

對於港股上市募資款項計劃用途，公司擬用於：為公司正在進行及計劃中的管線產品臨床研究及開發活動提供資金；提升公司的研發平台以加強公司在免疫學、代謝和腫瘤學領域的創新管線，並開拓且開發新臨床前藥物以加強公司目前的治療選項；逐步建立公司的商業化團隊，並隨著公司的候選藥物接近商業化而擴大團隊，確保產品上市時能有效拓展市場並提供支援；一般業務運營及營運資金。