美聯儲：沃什面臨溝通考驗 – 星展銀行

星展銀行（DBS）策略師 Philip Wee 認為，美聯儲主席 Kevin Warsh 拒絕前瞻性指引正在放大市場波動，並使其與財政部的政策組合更加複雜。他警告稱，如果沒有清晰的框架，減少指引可能不再被視為回歸市場價格發現，而更可能成為金融狀況和美聯儲獨立性的一個不確定性來源。

Warsh 的策略與市場波動

"堪薩斯城聯儲 8 月 27-29 日在傑克遜霍爾舉行的經濟政策研討會，正逐漸成為對美聯儲主席 Kevin Warsh 的一項重要考驗，因為他拒絕前瞻性指引的立場已導致市場波動加劇。"

"Warsh 需要解釋，沒有前瞻性指引的美聯儲打算如何錨定預期，美聯儲願意通過長期收益率容忍多大程度的緊縮，以及美聯儲與財政部之間的政策邊界。"

"市場需要一個連貫的政策框架。"

"如果沒有這樣的框架，減少前瞻性指引的風險就不再是回歸市場價格發現，而更可能成為不確定性的來源。"

"儘管 Warsh 和 Bessent 需要合作以穩定金融市場，但他們必須確保自己的努力不會因將財政部塑造成積極干預且占主導地位的一方而引發對美聯儲獨立性的擔憂。"

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