股票：增長下調與輪動主題 – BNY

BNY 的 Geoff Yu 指出，國際貨幣基金組織（IMF）已將其 2026 年全球增長預測下調至 3.0%，對能源出口國、科技經濟體和低收入進口國的影響不均，進而影響全球股市。整體通脹放緩趨勢似乎停滯，預計整體通脹率將在加速後再回落。Yu 認為市場正面臨估值過高、動能減弱以及從加速轉向整合的挑戰。

國際貨幣基金組織下調預測及滯脹擔憂

"國際貨幣基金組織再次小幅下調其 2026 年全球增長預測至疲軟的 3.0%。預計 2027 年增長將反彈至 3.4%，但仍低於 2024 年和 2025 年的平均 3.5%。"

"預計全球整體通脹率將從 2025 年的 4.1% 上升至 2026 年的 4.7%，隨後在 2027 年回落至 3.9%，這表明通脹放緩趨勢已停滯。"

"滯脹風險依然存在。國際貨幣基金組織下調了全球增長預測，而日本央行和紐約聯儲均警告稱，能源價格上漲和關稅將繼續傳導至通脹。"

"我們同意地緣政治尾部風險已被充分覆蓋的觀點，但僅憑這一點難以支撐市場，尤其是在市場面臨估值過高和動能減弱、即將進入財報季的情況下。"

"風險仍偏向下行，重新爆發的衝突、貿易碎片化和科技調整是主要威脅。"

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