中國：5月數據喜憂參半，復甦仍不均衡 – 渣打銀行

渣打銀行經濟學家陳駿和丁爽評估中國5月數據，顯示生產穩健但需求疲軟。他們預計工業生產增長將部分從4月的低迷中恢復，得益於強勁的出口和高科技製造業。固定資產投資預計將在房地產下行壓力下保持疲弱，而隨著需求持續低迷，信貸增長可能進一步放緩。

生產韌性強勁，需求趨軟

"PMI調查顯示5月生產活動保持穩健，而需求有所減弱。實際經濟活動增長可能部分從4月的低迷中恢復，而投資可能下降。隨著需求可能持續疲弱，信貸增長可能進一步放緩。外熱內冷。官方製造業PMI從此前的50.3降至5月的50.0，低於市場預期。"

"新訂單和新出口訂單PMI均跌入收縮區間，顯示需求減弱。"

"工業生產（IP）增長可能在5月回升至5.0%年率，4月為4.1%，得益於強勁的出口活動。"

"固定資產投資（FAI）在2025年前5個月可能同比收縮2.0%，受持續的房地產下行影響。"

"我們認為，中美峰會可能有助於穩定商業信心，部分抵消了競爭相關監管下行業產能管理措施的影響。"

（本文借助人工智慧工具生成，並由編輯審核。）