美國5月ADP就業優於預期，勞動力市場韌性或削弱降息押注

TradingKey - 美東時間 6 月 3 日，美國公佈的 5 月 ADP 就業數據顯示，美國 5 月 ADP 私營部門就業人數增加 12.2 萬人，高於市場預期的約 11.8 萬人；4 月數據則從先前的 10.9 萬人下修至 10.5 萬人。數據表明，在週五非農就業報告公佈前，美國私營部門招聘仍保持一定韌性。

數據公佈後，美國股指期貨擴大跌幅，納斯達克指數期貨由漲轉跌，下跌 0.01%，道指期貨跌 0.38%，標普 500 指數期貨跌 0.21%。

美國指數期貨表現，來源：Investing

從產業看，服務業仍是就業增長主力。5 月服務提供部門新增 11.4 萬個職位，其中教育和醫療服務新增 5.7 萬人，貿易、運輸和公用事業新增 3.6 萬人，專業和商業服務新增 1.1 萬人。商品生產部門新增 8000 人，建築業新增 8000 人，製造業新增 3000 人，自然資源和採礦業減少 3000 人。資訊業減少 9000 人，是主要拖累項。

從企業規模看，5 月各類企業均有招聘增長。小型企業新增 6.7 萬人，其中 1 至 19 名員工企業新增 4.9 萬人；中型企業新增 1.7 萬人；大型企業新增 4 萬人。ADP 首席經濟學家 Nela Richardson 表示，5 月招聘較過去幾年更為廣泛，勞動力市場在進入夏季招聘季時仍顯示持續動能。

薪資方面，5 月留任員工薪資年增 4.4%，與前值持平；跳槽員工薪資年增 6.5%，較 4 月的 6.6% 小幅放緩。薪資增速未進一步升溫，或在一定程度上緩解市場對工資推動通膨的擔憂。

整體來看，本次 ADP 數據釋放出就業有韌性、薪資未加速的信號。對於聯準會而言，這份報告尚不足以證明勞動力市場明顯降溫，也可能削弱市場對快速轉向寬鬆的押注。短期內，市場焦點將轉向本週五公佈的美國 5 月非農就業報告。若官方非農同樣強於預期，美元和美債殖利率或獲得支撐，黃金及高估值成長股可能面臨壓力。