德國：中東衝擊致使工業衰退進一步加深 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的Carsten Brzeski指出，德國3月份工業生產進一步走弱，環比下降0.7%，使第一季度產出較2025年末水平低於1%以上。他指出，中東戰爭、飆升的能源價格以及大幅縮小的貿易順差增加了對德國第一季度GDP增長下調的風險。

工業數據顯示增長風險再度顯現

"隨著中東戰爭開始產生影響，德國3月份工業生產進一步走弱。剛發布的3月份工業數據反映了德國工業在今年第一季度難以獲得動力的困境。不僅2月份的降幅被下調，3月份環比下降0.7%，而且整個第一季度的工業生產較2025年第四季度下降了超過1%。"

"3月份的下降主要由製造業產出減少所驅動。更積極的是，建築業活動在3月份有所回升。與此同時，出口增長從2月份的4.7%放緩至0.5%環比增長。"

"由於第一季度工業生產下降且3月份貿易順差顯著縮小，第一季度GDP增長的初步估計下調已變得可能。"

"第二季度至少需要1%的增長，才能使工業生產回到正增長區間。目前這一發展看起來不太可能。"

"總的來說，今晨的工業生產數據表明，隨著中東戰爭的爆發，德國這一最重要的增長引擎之一的停滯狀況加劇。鑑於4月份能源價格持續飆升且供應鏈中斷風險增加，工業生產在短期內出現改善的可能性非常小。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）