美聯儲：沃什的政策轉變及美元前景 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）經濟學家貝恩德·魏登斯泰納（Bernd Weidensteiner）和克里斯托夫·巴爾茨（Christoph Balz）評估了即將上任的美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）如何可能重塑美國貨幣政策及其對美元的影響。他們強調了沃什對過去美聯儲政策的批評、對修正均值通脹的偏好、對人工智能驅動的通縮的關注、對縮減資產負債表的願望、減少前瞻指引以及可能走向降息和美聯儲獨立性減弱的路徑。

沃什對通脹和利率的立場

"至於通脹前景，他似乎比許多現任聯邦公開市場委員會（FOMC）成員更為樂觀。這在很大程度上歸因於他認為人工智能（AI）引入所帶來的生產力提升效應——在沃什看來，這些效應得到了特朗普政府放鬆監管和稅收政策的推動。"

"沃什可能更難以建立共識，認為由於人工智能的日益普及，通脹風險正在減弱，這為降息提供了空間。然而，特朗普總統無疑將繼續對美聯儲施加壓力。"

"除了FOMC內部的明確多數意見外，歷史經驗表明，這可能對貨幣政策產生影響。美聯儲長期內可能無法抵禦總統的壓力；正式的獨立性只能提供暫時的保護。我們仍預計從今年年底開始將有三次降息。"

"政府債務的趨勢也表明，特朗普之後的總統也將推動保持低利率。畢竟，美國聯邦政府債務最近已超過GDP的100%，利息支出在聯邦預算中扮演著越來越重要的角色。因此，我們預計美聯儲的獨立性將逐步削弱。"

（本文藉助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）