美元：受CPI驅動的區間波動顯示套利交易受關注——華僑銀行

華僑銀行（OCBC）的沈莫雄（Sim Moh Siong）和克里斯多福-黃（Christopher Wong）指出，在市場等待美國（US）關鍵消費者物價指數（CPI）公布之際，美元（USD）走勢仍然分化，中東緊張局勢與美聯儲（Fed）鷹派言論相互抵消。他們預計，CPI將成為9月FOMC定價的關鍵，而區間震盪的美元以及有利的風險背景在短期內繼續利好套息交易。

CPI將引導FOMC預期

"在美國CPI公布前，市場保持觀望，美元表現分化反映出中東方面的矛盾消息與美聯儲鷹派言論相互交織。今天的通膨數據很可能成為9月FOMC定價的關鍵，而區間震盪的美元繼續利好套息交易。"

"美國數據提供了更具建設性的信號。NFIB小型企業樂觀指數7月升至99.8，高於6月的97.4，超過市場一致預期的97.5，並創下自2025年8月以來的最高水平。改善主要由招聘意願大幅反彈推動，這與上週較疲弱的非農就業報告形成對比。"

"我們預計，CPI公布將成為9月FOMC會議前市場定價的關鍵催化劑，目前市場對加息與按兵不動的看法幾乎勢均力敵。若7月核心CPI月率錄得0.3%或更高，高於0.2%的市場一致預期，則可能強化9月加息預期。"

"與此同時，區間震盪的美元以及整體有利的風險環境，應繼續為套息交易提供支撐，儘管油市持續波動，且圍繞日元（JPY）的外匯干預風險仍在。"

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