美元：更高的CPI和股市風險 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）策略師弗朗切斯科·佩索萊（Francesco Pesole）、弗蘭蒂塞克·塔博爾斯基（Frantisek Taborsky）和克里斯·特納（Chris Turner）預計美國消費者價格指數（CPI）環比將達到0.9%，高於市場共識，核心CPI環比為0.3%。他們認為這可能強化美元曲線的鷹派重新定價，但美元的上漲取決於股市的反應以及美伊談判的進展，他們認為這將成為美元中期支撐的一個日益增長的因素。

美國通脹、股市與伊朗風險

"美國4月CPI數據今日公布，我們預測連續第二個月環比0.9%的整體CPI，年率通脹率將達到4.0%。這將遠高於市場共識的環比0.6%和年率3.7%，儘管我們對核心CPI環比0.3%和年率2.7%的預期與市場一致。整體CPI的反彈主要由汽油和柴油價格推動，而醫療保健和娛樂價格的回升應佔核心CPI環比加速0.3%的部分原因。"

"不過，目前可能還為時過早，難以看到明顯的二次效應證據，我們懷疑高於預期的整體CPI數據足以為近期美元掉期曲線的鷹派重新定價提供額外動力。目前曲線中年底前有7個基點的美聯儲緊縮預期。"

"然而，美元的積極影響可能更多取決於股市渠道而非利率。全球風險情緒一直是多個美元交叉盤（包括歐元/美元）比短期利差和油價更為主導的驅動因素。近期美元表現良好的日子通常伴隨著股市表現不佳。"

"話雖如此，CPI仍可能在與伊朗相關的任何重大進展面前處於次要地位。最近幾天凸顯了伊朗和美國在核協議關鍵方面的分歧之大。與此同時，儘管特朗普昨日聲稱停火‘岌岌可危’，以及霍爾木茲海峽軍事活動的進一步報導，市場仍不願意定價為衝突升級。"

"這種僵局持續的時間越長，美元的上行風險就越大，無論是短期還是中期——後者通過對全球經濟的更長期拖累體現，而美元通常與全球經濟呈負相關。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）