美元：石油和儲備流動放緩對美元的支持 – BNY

BNY的Geoff Yu指出，對伊朗和平進展的預期正在推動債券市場反彈，並影響美國（US）國債市場的資金流動。隨著油價下跌和實際利率重新定價，他認為出口商盈餘和儲備管理趨勢可能再次利好美元（USD）。報告強調，近期美國實際利率的拋售反映的是流動性需求，而非財政或通脹擔憂。

國債資金流動與衝突重新定價

"伊朗衝突的真正結束可能仍有一段距離，但市場越來越有信心這是大方向。昨日有關潛在備忘錄的消息推動了債券市場的強勁走勢。隨著油價下跌和通脹擔憂緩解，我們自然會預期債券市場出現顯著波動，全球實際利率幾乎無一例外地重新定價。"

"美國國債市場也對衝突結束的希望作出強烈反應，正值外資與內資利差開始縮小之際。在實際利率方面，我們強調過去六週的拋售仍是流動性需求的結果，而非對美國財政狀況或通脹驅動的收益率曲線陡峭化的擔憂，儘管這些因素在中期內將變得更加重要。"

"默認情況下，如果油價回落，出口商盈餘可能從此上升，儲備管理趨勢將恢復正常，這將繼續大力支持美元表現。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）