DXY：非對稱下行走勢臨近非農就業數據 – 道明證券

道明證券（TD Securities）分析師認為，美元（USD）在4月美國非農就業數據公布前面臨不對稱的下行風險。他們指出，美元指數（DXY）一直在區間內波動且波動率較低，即使就業數據強勁，美元的上漲空間也有限，因為美聯儲（Fed）降息預期已基本被市場剔除，通脹而非就業狀況正在驅動美聯儲的預期。

非農就業數據公布前美元面臨下行風險

"自4月第一週以來，美元一直在狹窄區間內交易。以DXY指數為代表，自4月8日起，美元每日收盤均在98點附近。美元實際波動率的壓縮限制了短期隱含波動率的上升。"

"基於高頻就業數據，如每週ADP就業數據和持續申領失業救濟人數，許多市場參與者已預期本次非農就業報告將顯示一定改善。美聯儲加息的傾向更多取決於第一季度能源衝擊對核心通脹的傳導程度，而非勞動力市場狀況。鑑於美聯儲降息預期已基本消除，我們認為下週的CPI數據公布對美聯儲鷹派和美元多頭更為重要。"

"美元在非農就業數據公布前面臨不對稱的下行風險。近期美元下行的幅度將取決於中東局勢的發展。就業數據的積極意外可能不會導致美元顯著走強，因為美聯儲降息預期已被剔除，通脹數據對美聯儲加息預期的影響更大。"

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