比特幣周度預測：宏觀經濟逆風、需求降溫限制比特幣漲幅

• 由於賣壓持續，比特幣本週延續回調，週五交投於82,500美元下方。
• 美國上市現貨 ETF 有望連續兩週錄得資金流出，截至週四淨流出1.4619億美元。
• 高於預期的美國 CPI 和 PPI 數據顯示通膨壓力擴大，加上持續的地緣政治不確定性，令風險情緒承壓。

由於賣壓持續，比特幣（BTC）本週延續跌勢，截至週五交投於82,500美元下方。機構需求減弱支撐了此次回調，因為比特幣現貨交易所交易基金（ETF）有望連續兩週錄得資金流出，截至週四淨流出1.4619億美元。

高於預期的美國通膨數據，加上持續的地緣政治不確定性，打壓風險情緒，並限制加密貨幣之王的漲勢。

機構買盤壓力減弱

截至本週，比特幣的機構需求繼續減弱。SoSoValue 數據顯示，現貨 ETF 有望連續兩週錄得資金流出，截至週四淨流出1.4619億美元。如果週五資金流出持續並加劇，BTC 可能進一步回調。

在企業方面，Michael Saylor 週一宣布，其公司 Strategy 在此前買入1,665枚比特幣後，又收購了250枚比特幣。該公司目前持有 848,250枚比特幣，其儲備總額為55億美元的美元資產。 

此外，Strive（ASST）週二宣布，公司又購入3,311枚比特幣，使其數位資產儲備餘額增至32,773枚比特幣。

這些最新收購表明，企業仍在積極累積比特幣，儘管市場存在不確定性，Strategy 和 Strive 仍在繼續擴大其儲備。如果 BTC 價格繼續下跌，這類買盤可能提供一定支撐。

通膨風險限制 BTC 漲勢

在宏觀經濟方面，通膨擔憂繼續令風險資產承壓。週三公布的美國 CPI 數據顯示，9 月份年率為3.7%，高於預期，也高於8月份的3.4%。 

此外，剔除波動較大的食品和能源價格後，核心 CPI 同月同比上漲2.6%，高於8月份2.4%的漲幅。同時，總體 CPI 和核心 CPI 月率分別上漲0.6%和0.3%。

此外，美國 PPI 9 月份月率也上漲1.3%，創2022年3月以來最大漲幅，年率則飆升至6.3%。剔除波動較大的食品和能源成分後，核心 PPI 月率和年率分別上漲0.7%和5%，表明通膨壓力正從能源產品擴大至更廣泛的領域。這些偏高的數據表明通膨壓力持續存在，進一步確認了市場押注美聯儲（Fed）將繼續收緊政策。

美聯儲主席 Kevin Warsh 週五在泰國曼谷與國際貨幣基金組織（IMF）總裁 Kristalina Georgieva 進行爐邊談話。

Warsh 表示，自9月份加息以來，經濟"總體符合我們的預期"。他的言論公布後，市場對美聯儲10月份維持利率不變的押注升溫。下圖中的 CME FedWatch 工具顯示，在 Warsh 發表講話後，市場對10月份加息的預期有所降溫，隱含概率從週四通膨數據公布後的27%降至週五約12%，為加密貨幣之王提供溫和支撐。

持續的地緣政治不確定性繼續令風險情緒承壓

地緣政治不確定性和喜憂參半的信號繼續打壓風險偏好。在最新進展中，伊朗支持的胡塞組織對也門南部城市亞丁的總統府發動了致命導彈襲擊，該總統府是沙特支持並獲國際承認的也門政府所在地。 

此外，法國外交部長 Pascal Confavreux 證實，法國已開始在沙烏地阿拉伯部署軍事資產。 

除此之外，美國軍方制定了打擊計劃，包括使用"炸彈之母"攻擊伊朗的能源基礎設施和核設施。 

這些事態發展凸顯了持續存在的不確定性，增加了中東地區進一步升級的風險，因此打壓 BTC 等對風險敏感的資產。

一些樂觀跡象

除了這些宏觀經濟阻力和需求降溫外，鏈上數據顯示 BTC 出現了一些樂觀跡象。

CryptoQuant 週三發布的週報強調，比特幣 30 天分析師共識指數已大幅回升，表明市場參與者的看漲前景日益增強。

如下圖所示，該指標在 7 月 2 日觸底於 -18.3，隨後於 7 月 27 日升破零（中性水平）。目前該指標為 +49.2，164 名分析師中有 84% 持看漲觀點。此外，目前的情緒復甦也強於 2022-2023 年市場週期期間的復甦。在上一輪週期中，比特幣 30 天指數從未跌破 −1.3（11 月 21 日 15,800 美元週期低點後的兩週），並在 103 天後的 2023 年 3 月 20 日升至 +34.2，當時 113 名分析師中有 80% 看漲。本輪週期的低點為 −18.3，同樣經過 103 天後，該指數升至 +49.2——指數波動幅度為 67 點，而上一輪為 36 點——同期低點日價格上漲 33%，而上一輪為 65%。

CryptoQuant 報告補充道："與 2023 年牛市開始時相比，分析師的觀點已經進一步領先於價格走勢。"

比特幣技術前景：邁向80,000美元還是85,000美元？

截至週五，加密貨幣之王本週迄今跌幅接近 2%，交易於 82,200 美元下方，此前上週下跌 3.19%。

如果 BTC 繼續回調，可能會進一步跌向 61.8% 斐波那契回撤位 78,661 美元（該回撤位取自 2024 年 8 月 49,000 美元的低點至 2025 年 10 月 126,199 美元的歷史高點），該位置大致與 76,584 美元的 50 週簡單移動平均線（SMA）重合。

週線圖上的相對強弱指數（RSI）接近 57，並向下指向中性水平 50，表明看漲動能正在降溫。與此同時，移動平均趨同背離（MACD）柱狀圖仍為正值，但柱體正在減弱。這表明，更廣泛的上行動能仍然完好，但在附近阻力和價格持續回調的影響下正在失去力度。

另一方面，如果 BTC 復甦，可能會進一步上漲至 50% 回撤位 87,823 美元，隨後是 89,731 美元的 100 週 SMA。

從日線圖看，按市值計算的最大加密貨幣位於 50 日、100 日和 200 日指數移動平均線（EMA）上方，使短期偏向保持建設性。

80,443 美元的 50 日 EMA 是最近的動態支撐位。與此同時，約 48 的日線 RSI 表明看漲動能減弱，而 MACD 指標仍低於零，且柱狀圖為負，暗示看漲壓力溫和而非強勁。

上行方面，初步阻力與 85,000 美元的水平阻力位重合，供應壓力可能限制進一步漲幅。

下行方面，近期支撐位見於 80,443 美元的 50 日 EMA，其次是 76,824 美元的 100 日 EMA 和 75,751 美元的 200 日 EMA。只要價格保持在這些水平上方，它們將共同鞏固更廣泛的上升趨勢。

（本文的技術分析在人工智能工具的幫助下完成。 了解更多。）