Serenity解讀英偉達財報：AI將繼續狂飆，需求未見放緩

金色財經報道，8月27日，Serenity發文解讀英偉達最新財報稱，公司季度營收爲962.2億美元，高於市場預期的約921.7億美元；調整後每股收益爲2.22美元，超過預期的2.09至2.10美元；數據中心收入爲890億美元，高於預期的約863億美元，調整後毛利率爲75%，符合預期。其中，超大規模客戶收入由上一季度的430.5億美元增至487.1億美元。Serenity認爲，定製ASIC的增長並未阻止英偉達相關業務繼續加速。英偉達下一季度營收指引爲1080億美元，高於市場預期的約1042億美元，且該預測未計入任何來自中國的數據中心計算業務收入；調整後毛利率指引爲74%，低於市場預期的75%，是本次財報中相對偏弱的部分。 Serenity指出，英偉達營收近期由681億美元增至816億美元、962億美元，並預計下一季度達到1080億美元，顯示AI需求暫未出現明顯放緩。公司採購承諾也由上一季度的1190億美元增至2790億美元，主要與未來數年的存儲芯片採購有關。AI仍在持續加速，英偉達顯然處於領先地位，需求暫未出現明顯放緩跡象。鑑於英偉達市值已超過5萬億美元，當前更大的投資機會可能來自其架構及產能決策對供應鏈的影響，包括CPO、存儲芯片和800V電力系統，而非單純尋找英偉達股票自身的定價偏差。