比特幣在經歷多年最弱的上半年表現後，價格仍保持在6萬美元以上

• 比特幣反彈至63000美元以上，鯨魚持倉增加、宏觀環境改善以及看漲期權布局提振了投資者情緒。
• Wintermute強調，在比特幣ETF結束長期資金流出後，持續的機構需求對於穩固反彈至關重要。
• K33指出，由於持續的ETF拋售和市場活動低迷，比特幣上半年表現為近年來最弱之一。

據Wintermute稱，比特幣（BTC）在過去一週表現強勁，突破63000美元關口，但在未來交易時段ETF資金流入擴大之前，反彈仍顯脆弱。

這家做市商在週二的一則X推文中指出，加密貨幣處於最新金融市場風險偏好上升的前沿，比特幣在回升至60000美元低位區間後上漲了6.75%。

鯨魚持倉和期權布局推動比特幣突破60000美元

此次上漲趨勢由鯨魚錢包引領，據報導其在比特幣200週移動平均線附近累計了超過270000枚BTC。期權布局也從下行保護轉向看漲的60000美元至70000美元看漲期權。

Wintermute寫道：「價格、持倉和鏈上數據均指向同一方向。」

該公司分析師指出，宏觀環境緩和、美聯儲（Fed）略顯鴿派以及中東局勢降溫是反彈的關鍵驅動因素。然而，他們警告稱，儘管ETF資金流向出現令人鼓舞的轉變，反彈仍然脆弱。

Wintermute寫道：「我們多週以來指出的ETF和資本流入領域的結構性弱點並未因單次數據而顯著改變，因此我們仍持謹慎態度。我們希望看到資金流入在連續多個交易日持續，才能將其視為真正反轉的開始，而非一次偶發的擠壓相關數據。」

ETF拋售持續拖累比特幣復甦

這一謹慎展望與K33的另一份報告相符，後者認為ETF拋售是今年比特幣表現疲軟的主導因素。

K33指出，比特幣在1月1日至6月24日期間下跌了28.71%，創下有記錄以來最弱的上半年表現之一，儘管機構採用浪潮擴大了投資者對該資產的接觸。

K33寫道：「過去一個月BTC ETF的拋售壓力異常巨大……在市場不活躍的環境下，大型賣家產生了異常影響。」

儘管期間出現了多項通常被視為支持數字資產行業的進展，但疲軟依舊持續。期間，摩根士丹利擴大了其財富管理業務中的加密投資，美國銀行授權顧問推薦適度的比特幣ETF配置，房利美推進了加密抵押貸款計劃。

歷史指標指向可能的市場底部

K33分析師指出，目前超過一半的比特幣流通供應處於虧損狀態，這一狀況在包括2011年、2014年、2018年和2022年在內的歷次週期中，通常出現在主要熊市底部附近。

儘管以往此類情況後通常伴隨長期復甦，K33警告稱，在市場最終確立週期低點之前，仍可能出現額外下跌。

在此類狀況之後，歷史回撤幅度介於15%至46%之間，表明最新數據並不必然保證立即反轉。報告還指出，比特幣在6月初僅比其200週移動平均線高出4.29%，這一相對罕見的現象歷來與深度熊市狀況相符。

撰寫時，比特幣價格為63400美元，過去24小時內下跌0.3%。