鮑威爾時代落幕：聯準會「防禦型」監管將轉向？ 「最親加密」的沃什會帶什麼

TradingKey - 2026年5月15日，鮑威爾（Jerome Powell）將正式卸任聯准會主席一職，而Fed將迎來歷史上「最懂加密貨幣」的主席——凱文·沃什（Kevin Warsh），這場權力交接不只是人事的更替，更象徵著美國加密貨幣政策將從「防禦與預防」轉向「整合與創新」的巨變，這種變化意味著什麼？利好還是利空加密市場呢？

鮑威爾如何對待加密貨幣

鮑威爾對於加密貨幣的政策立場看似變化無常，時而支援，時而反對，其實都都沒有脫離「相同活動，相同規則」這一核心原則，主要體現在三個方面，分別是比特幣 (BTC) 、穩定幣、CBDC。

比特幣

比特幣究竟是什麼？商品還是證券？美國監管此前持不同態度，SEC與CFTC持不同的看法，導致監管混亂。對於比特幣的定性，鮑威爾終清晰且穩定，始終認為比特幣是一種投機性的資產，更像是「黃金的替代品」而非美元的競爭者。此外，他一貫強調保護消費者，認為比特幣的高波動性大，而且缺乏政府保險保障，投資者應有承擔全部損失的心理準備。

穩定幣

在鮑威爾看來，穩定幣具備成為主流支付工具的潛力，但是它對金融穩定也存在潛在威脅。對於《CLARITY 法案》，鮑威爾今年多次表態支持國會通過，但是也強調穩定幣發行商應接受類似銀行的審慎監管，而且要滿足嚴格的審計要求。

數位美元

儘管許多國家的中央銀行推出數位貨幣，但是鮑威爾始終採取了高度審慎的態度，表示聯準會不會單方面發行數位美元，除非國會明確授權。儘管主席任期將滿，鮑威爾仍表示他對數位美元的「收益是否大於成本」持保留意見。

沃什與鮑威爾：政策立場截然不同

鮑威爾講究「防禦型監管」，其核心在於建立防火牆，防止加密市場的波動傳染給傳統銀行；而沃什則更傾向於將數位資產視為現代金融體系的一部分，這也導致他們在在比特幣、穩定幣等方面存在天差地別，具體如下：

沃什是BTC邁向10萬美元的關鍵

沃什稱比特幣為「貨幣政策的監測器」， 而且持有超 1 億美元加密貨幣相關投資。他的上任被視為加密貨幣正式獲得「合法宏觀資產」地位的里程碑，有望吸引更多傳統退休基金與保險資金進場。沃什排斥CBDC，傾向於支持私營部門發行的穩定幣，此舉有利於加速 《CLARITY 法案》 的最終立法。 

沃什的上任極有可能改變聯准會降息預期，這也成為市場的最大期待。在沃什看來，AI 帶來的生產力提升是「結構性通膨抑制因素」，這意味著如果 AI 抑制了通膨，聯準會就可以在經濟強勁時依然採取降息政策，而低利率環境通常會推升稀缺資產的估值，而比特幣價格有望重返10萬美元關口。