CryptoQuant：比特幣4月上漲主要由“投機性因素”推動，應警惕回調風險

金色財經報道，5月3日，CryptoQuant研究主管Julio Moreno在一份報告中寫道：“永續期貨合約需求是推動比特幣4月價格上漲的唯一驅動力，而現貨表觀需求則持續收縮，這種結構在歷史上通常出現在熊市中，且往往難以維持漲勢。” Moreno表示，這種期貨需求上升而現貨需求收縮的背離，是鏈上最清晰的信號之一，表明這輪上漲更偏向投機而非結構性增長。他指出，這意味着價格上漲主要由槓桿推動，而不是新的比特幣資金流入。 Moreno還稱：“從歷史來看，這類結構缺乏支撐價格持續上漲的基礎，一旦期貨倉位開始解除，通常會通過價格回調來修正。” CryptoQuant表示，目前由永續期貨驅動的需求結構，與2022年熊市初期的情況相似。雖然這並不意味着這次一定會出現同樣的結果，但當前結構確實存在“顯著的下行風險”。