石油：戰爭風險使價格保持波動 – 荷蘭合作銀行

Rabobank高級宏觀策略師Benjamin Picton指出，在特朗普總統暫停對伊朗的進一步打擊後，原油期貨走低，逆轉了上週布倫特原油飆升至100美元上方的走勢。Picton強調，中東衝突，包括胡塞武裝對沙特基礎設施的襲擊以及霍爾木茲海峽的不確定性，仍對能源安全構成重大風險，並可能迅速令原油市場重新收緊。

中東緊張局勢限制下行風險

"在特朗普總統週五拒絕繼續對伊朗發動打擊後，原油期貨今晨承壓。"

"不過，特朗普總統上週末晚些時候發出的‘大規模攻擊’威脅曾推動布倫特原油飆升至100美元/桶上方，令債券收益率走高、股市承壓，如今這一局面已轉為大幅緩和，布倫特原油跌至92美元/桶下方，股指期貨普遍走高，主權債收益率則全面回落。"

"為說明這一點，《華爾街日報》在週末刊發了一篇報導，提到沙特與胡塞武裝之間不斷升級的以牙還牙式衝突，正威脅演變為全面戰爭。"

"胡塞武裝在週末襲擊了沙特阿美位於關鍵港口延布的基礎設施（這是沙特石油出口經紅海外運的安全閥）之後，上週他們還宣布沙特阿拉伯的紅海港口將遭到封鎖，這進一步威脅到能源匱乏的亞洲所依賴的重要原油流動。"

"海灣國家與以色列之間的緩和關係有望在未來帶來更不脆弱的供應鏈，使石油流向西方而非東方，並削弱伊朗對全球經濟的槓桿作用，但這一潛在未來充滿了‘如果’，也無法解決我們眼前的問題。"

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