WTI 在近期上揚後跌破74美元，中東緊張局勢限制下行空間

• WTI在連續兩天強勁反彈後回調，現交投於73.10美元附近，當日下跌近2%。
• 美伊緊張局勢升級持續支撐油市的地緣政治風險溢價。
• 對霍爾木茲海峽潛在供應中斷的擔憂部分抵消了美國原油庫存意外增加的影響。

西德克薩斯中質原油（WTI）周四走低，截至發稿時徘徊在73.10美元附近，當日下跌1.95%，因投資者在連續兩天強勁上漲後獲利了結。儘管出現回調，但由於中東地區地緣政治緊張局勢加劇，油價的下行壓力仍然有限。

美伊緊張局勢升級，此前美國新一輪空襲針對伊朗陣地。作為回應，德黑蘭對海灣的多個美軍設施發動攻擊，並威脅將進行進一步報復。與此同時，美國總統唐納德·特朗普表示，與伊朗旨在緩解衝突的諒解備忘錄已不再有效，重新引發了對地區衝突升級的擔憂。

市場繼續關注霍爾木茲海峽的動態，該海峽是全球近五分之一石油供應的戰略運輸通道。伊朗反覆威脅關閉該水道，持續加劇了對潛在供應中斷的擔憂，幫助維持了原油價格中的地緣政治風險溢價。

荷蘭國際集團（ING）分析師認為，市場前景在很大程度上取決於華盛頓和德黑蘭能否迅速緩和緊張局勢。該行還指出，俄羅斯對柴油出口的臨時禁令將持續至7月底，這加劇了對成品油供應的擔憂，可能進一步推高美國原油的需求。

與此同時，德國商業銀行（Commerzbank）認為，市場可能低估了全球石油供應的風險。該行表示，華盛頓與德黑蘭談判的明顯破裂凸顯衝突遠未解決，迫使投資者再次為能源市場定價更高的地緣政治風險溢價。

美國能源信息署（EIA）周三公布的數據顯示，截至7月3日當周，美國商業原油庫存增加了299.8萬桶，創11周來首次增加，且遠超市場預期。然而，該報告對價格走勢影響有限，因交易員主要關注地緣政治發展，而非短期供應基本面。