黃金兩個月來首次失守4400美元！機構紛紛下調金價預期 市場料PCE恐逼近4%

TradingKey - 5月28日亞洲交易時段，現貨黃金一度跌破4400美元，最低觸及4396.91美元的價格，創下3月27日以來的最低水準。黃金期貨同樣下跌，8月交割的美國黃金期貨在5月27日一度跌至4431美元。

消息面上，儘管先前傳出美伊草案協議已基本達成的消息，但後續進展並不順利。伊朗媒體披露了美伊草案協議，稱美方將解除海上封鎖並換取霍爾木茲通航，白宮迅速否認。

白宮官方快速反應帳號「Rapid Response 47」發帖表示，這條來自伊朗媒體的報導不實，他們發布的諒解備忘錄完全是捏造的，任何人都不應相信伊朗官方媒體所散播的內容。

美國國務卿魯比歐則表示，美方首選以談判解決問題，但若不能達成「好的協議」，就將以「另一種方式」應對。

儘管黃金是傳統的避險資產，但美伊戰爭爆發以來黃金卻表現不佳。霍爾木茲海峽中斷導致原油與天然氣價格飆升，能源價格影響向全球通膨傳導，目前市場正在重新定價通膨與利率路徑。

本週四，美國經濟統計局將公布4月PCE通膨報告，市場預期4月整體通膨率與核心通膨率年增率都將上升。受能源成本和物價壓力的雙重推升，核心通膨指標有望創下2023年以來新高。財經數據公司FactSet預測，4月PCE物價指數將年增3.9%，剔除食品和能源價格的核心PCE指數將年增3.3%。

部分交易員目前不僅預期聯準會短期內難以降息，甚至認為可能在年內升息。芝商所（CME）的聯準會觀察工具數據顯示，期貨市場目前預計聯準會在今年12月前升息的機率已接近50%。

市場押注聯準會政策路徑，圖源：CME FedWatch

出於對聯準會政策路徑的擔憂，部分華爾街投行下調了黃金目標價。儘管瑞銀長期看漲，但考慮到利率與匯率環境對黃金的持續壓制，下調了中期目標水準，將2026年底的金價預期從5900美元/盎司下調至5500美元/盎司。分析師Dominic Schnider和Wayne Gordon在報告中指出，由於實際利率維持在高位，市場重新考慮了持有黃金的機會成本問題，因此市場上的資金正在從黃金轉向其他具備收益的資產。

此外，摩根士丹利將2026年下半年黃金目標價下調至5200美元，摩根大通將2026年黃金平均價格預測下調至5243美元/盎司，花旗預期未來3個月內金價將觸及4300美元/盎司。