WTI 原油收復特朗普試圖取消的霍爾木茲溢價

• WTI在週二交易時段內上漲，收於103美元以上，收復了特朗普應沙特、卡塔爾和阿聯酋請求取消對伊朗計劃打擊後失去的全部跌幅。
• 特朗普週二開始收回週一的暫停決定，暗示2-3天的時間表，並警告美國"可能不得不再次打擊伊朗"，而伊朗副外長則談及勝利或烈士，北約則表示如果霍爾木茲海峽在7月前未開放，將考慮部署部隊。
• 美國石油協會（API）報告截至5月15日當週美國原油庫存減少910萬桶，遠高於市場預期的340萬桶，也超過前一週218.8萬桶的四倍多。

週二，原油市場給頭條新聞寫手上了一課。特朗普總統宣布應波斯灣盟友請求取消週二對伊朗的打擊後，西德克薩斯中質原油（WTI）在GMT交易時段開盤跳空低開，近月合約短暫交易至101美元附近。隨後買盤幾乎立刻重新發力，因週二的新聞線索顯示特朗普態度更為強硬，伊朗表現出反抗姿態，且北約有望在7月對霍爾木茲海峽採取行動。晚間美國石油協會（API）公布的庫存數據顯示原油庫存減少910萬桶，遠超市場預期的340萬桶，進一步助推油價上漲。紐約收盤時，WTI合約價格升至103美元以上，日線蠟燭圖清晰顯示對盤中低點的看漲拒絕，全天漲幅達1.30%。

特朗普與德黑蘭收回降級言論

週一取消打擊的框架未能經受住週二早盤的考驗。特朗普在歐洲交易時段透過一系列公開露面，將暫停描述為戰術性延遲而非戰略轉變。他告訴記者，美國"尚未離開伊朗"，"我們可能不得不再次打擊伊朗"，並稱"中東國家要求在攻擊前多幾天時間"。他將下一步決定的時間定為2-3天，並對達成協議的想法不以為然，稱"我以前聽過這些話"。伊朗副外長回應稱該國"準備應對任何軍事侵略"，將"要麼勝利，要麼成為烈士"。這並非一個準備屈服政權的語言，霍爾木茲海峽在5月5日衝突行動階段結束後兩週多仍基本關閉。透過該海峽的油輪日均通行量仍維持個位數，而戰前基線超過120艘。

北約對霍爾木茲設定7月最後期限

更為嚴峻的地緣政治發展來自布魯塞爾。北約表示，如果霍爾木茲海峽在7月前未開放，將考慮部署部隊。這從兩個方面改變了交易結構。首先，它使本質上是美以伊三角衝突的局面多邊化，盟友的介入可能提高德黑蘇持續阻撓的成本，也增加華盛頓單邊升級的代價。其次，它設定了一個明確的供應端時間表。被迫重新開放將對原油構成明確的利空，但到7月的時間足夠長，戰爭風險溢價可能累積，而期間的升級風險則指向相反方向。

API證實國際能源署的警告

週二的API數據幾乎沒有解釋空間。庫存減少910萬桶遠超340萬桶的共識，這種差距無法用儲存物流或煉廠檢修來解釋，而前一週的-218.8萬桶數據已指向同一方向。該數據直接印證了國際能源署（IEA）本週早些時候的宏觀框架，該機構警告全球原油及主要成品油庫存正在迅速減少。總體庫存緩衝仍高於緊急閾值（以桶-天計），但減庫存速度比庫存水平更為重要，且生產商尚未能完全重新調配因霍爾木茲海峽中斷而被阻斷的每日約1000萬至1200萬桶的市場供應。

技術圖表仍指向上漲

WTI價格遠高於50日和200日指數移動均線（EMA），其中50日EMA位於90美元附近，自4月以來每次回調均被該線支撐。價格自5月初約93美元的低點穩步上升，目前回升至103至104美元區間，4月和5月初的高點約108美元為下一個阻力參考，3月的年度高點113美元以上為更廣泛的上限。日線隨機相對強弱指數（RSI）已從中間區間向上突破，顯示上漲空間尚存，行情尚未過度延伸。

本週餘下時間的走勢布局

反應機制從此變得機械化。伊朗確認會談，或可信的霍爾木茲海峽部分航運重新開放，將使市場逐漸消化戰爭溢價，回落至50日指數移動平均線（EMA）所在的90美元區域。若僵局持續，尤其是週三能源信息署（EIA）庫存報告確認了美國石油協會（API）的數據，買盤將保持堅挺，並打開108美元區域。特朗普本人設定的2-3天時間表將在本週末前形成二元局面。要麼會談成行，戰爭溢價開始消退，要麼暫停期結束，圖表將進一步走高。下行催化劑是尚未出現的政治信號。上行催化劑則是已經開始顯現的數據。

今年以來，原油交易員已經學會了，真正發聲的是霍爾木茲海峽，而非國務院。

WTI 5分鐘圖

技術分析

在5分鐘圖上，WTI美國原油價格為103.42美元。價格穩穩站上當天開盤價101.68美元之上，儘管從日內高點有所回落，但短期偏向仍保持建設性。隨機相對強弱指數（Stochastic RSI）已回落至20多附近，暗示上行動能有所減弱，但尚未顯示明顯超賣，表明此次走勢更像是在當前日內上漲趨勢中的盤整，而非趨勢反轉。

下方方面，近期支撐位見於心理關口103.00美元區域，之後是當天開盤價附近的101.68美元，買家可能在此處守住更廣泛的日內上升趨勢。只要WTI保持在開盤樞軸點之上，回調可能吸引買盤，而若持續跌破101.68美元，則看漲基調將被削弱，面臨更深的修正壓力。

在日線圖上，WTI美國原油價格為103.35美元，保持建設性的看漲偏向，價格遠高於50日指數移動平均線（EMA）約92.12美元和200日EMA附近的76.07美元。這兩條EMA之間的寬幅分離，且價格處於上方延伸，表明上升趨勢已穩固確立；而隨機RSI回落至中間區間約43，暗示上行動能有所降溫，但尚未發出明確的反轉信號。

下方支撐位見於前收盤區103.35美元，50日EMA位於92.12美元，為更深的趨勢對齊支撐，隨後是200日EMA附近的76.07美元。只要WTI保持在92美元區域之上，回調可能被視為更廣泛上漲中的修正；若日線收盤跌破該水平，則可能暴露出以200日EMA為錨的更具戰略意義的支撐區間。

（本文技術分析部分借助AI工具完成。）