日元：財政風險支持高市早苗交易回歸 – 星展銀行

星展集團研究部經濟學家馬鐵英指出，市場對日本新一輪補充預算的預期正在重新激活所謂的高市交易，預期債券供應增加推動日本國債收益率上升，壓制日元。美元/日元再次接近160，凸顯此前干預僅提供了短暫支撐。星展維持其對日本央行的觀點。

財政刺激方案前景施壓日元

"對補充預算的預期正在重新激發‘高市交易’的動能。針對中東衝突可能帶來的經濟影響，首相高市早苗週一表示，她已指示財政省開始起草追加預算，扭轉了此前認為現有儲備資金足夠的看法。"

"市場討論顯示，財政刺激方案規模可能在3萬億至10萬億日元之間，部分透過額外發行政府債券融資。支出預計將優先用於汽油和電力補貼，以及為家庭和中小企業提供更廣泛的通脹緩解措施。"

"反映出預期債券供應增加，日本國債收益率已上升，10年期收益率超過2.5%，30年期收益率超過4.0%。長期收益率的上升以及較高的財政風險溢價也對日元形成壓力。"

"美元/日元再次升向160水平，凸顯財政省在4月底和5月初的干預僅產生了短暫效果。"

"鑑於通脹保持相對溫和，日本央行可能不會急於在6月會議上加息。我們維持觀點，預計日本央行將在7月政策會議上將利率上調至1.00%。"

（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）