加元：Loonie 在油價支撐下重拾升勢 – NBC

加拿大國民銀行（NBC）策略師Stéfane Marion和Kyle Dahms指出，加元（CAD）已強勁反彈，美元/加元回升至1.35附近，因油價上漲提振了加拿大的貿易和財政前景。他們認為市場對加拿大央行（BoC）緊縮政策的定價過高，預計季度末加元將走弱，但對2026年下半年持建設性看法，原因是支持能源的政策和加美墨協定（CUSMA）談判趨於順利。

短期回調，中期支撐

"加元對美元表現出令人印象深刻的反彈。3月31日美元/加元曾走弱至1.396，早於我們預期觸及1.40水平，目前美元/加元似乎正趨向1.35，這是自2024年以來未見的水平。"

"加元無疑從油價上漲可能帶來的貿易順差提升中獲得動力，進而改善財政平衡。自美伊衝突爆發以來，原油價格已飆升近50%，此次原油價格衝擊是自1980年代中期WTI期貨交易開始以來最大的一次。"

"加拿大央行（BoC）於4月29日連續第四次將隔夜利率維持在2.25%。管理委員會重申其依賴數據的立場，強調密切關注地緣政治發展和貿易動態。"

"我們的利率策略師認為這一立場有些激進，鑑於商業投資疲軟以及今年待續簽的CUSMA存在持續不確定性，這兩者繼續對就業崗位創造構成壓力。"

"目前階段，我們預計由於持續的地緣政治不確定性和加拿大央行緊縮預期可能的回撤，季度末加元將再次走弱。然而，對於2026年下半年，我們並未放棄加元升值的可能性。"

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