甲骨文股价短线上涨超13%！料2028财年H2自由现金流转正，资本开支将在2029财年回落

TradingKey - 甲骨文（ORCL）股价短线快速上涨超13%。据悉，公司周三在拉斯维加斯投资者日宣布，预计于2028财年下半年实现自由现金流转正，2029财年自由现金流至少达到300亿美元，并将截至2030财年的额外融资规模控制在200亿美元。

据悉，投资者日前普遍认为公司2029财年自由现金流仍为负值。此次指引因此直接改善了市场对AI基础设施建设何时结束持续消耗现金的预期。

受消息面影响，ORCL股价大幅上涨，截至发稿，涨12.29%，报146.57美元。

甲骨文股价图，来源：TradingView

甲骨文正从数据库软件公司向AI算力供应商拓展，为OpenAI等客户大规模建设数据中心。订单带来增长机会，但设备采购和基础设施建设需要先投入资金，收入与现金回报则要随后兑现。

这种时间差已体现在财务数据中。截至2026年5月的财年，甲骨文自由现金流为负237亿美元。截至本周二收盘，其股价年内已下跌33%，市场持续关注数据中心投资规模、交付速度，以及建设资金能否转化为回报。

次更新将建设与回款的节奏连接起来。首席财务官希拉里·马克森（Hilary Maxson）表示，公司预计未来几年新增交付7吉瓦数据中心容量，使2028财年末的总容量超过10吉瓦。随着产能交付，资本开支将在2027至2028财年经历高峰，并于2029财年回落。

这意味着，甲骨文预计新增产能开始贡献业务收入的同时，建设现金支出将逐步下降，两者共同推动自由现金流改善。公司进一步表示，2029财年起将依靠自身资金支持增长。

现金流转正之前，甲骨文也明确了融资安排：截至2030财年，额外融资规模不超过200亿美元，其中股权融资和新增债务各100亿美元，不包括现有债务再融资。此前，公司已在2027财年第一季度完成200亿美元的按市价股票发行。

明确融资规模，有助于投资者评估未来股权摊薄和债务增加的幅度。甲骨文还预计，2029财年净债务与调整后EBITDA之比将降至3.5倍以下，并将维持投资级信用评级、支付股息和支持增长列为资本配置重点。

增长目标方面，公司预计2030财年收入超过2250亿美元，较2026财年的复合年增长率超过35%，非GAAP营业利润率超过40%，非GAAP每股收益超过21美元。同时，公司重申2027财年收入至少900亿美元、非GAAP每股收益8.10美元的展望。