美光股价预测：重返1000美元，RBC指估值几乎未反映AI敞口，股价有望继续复苏吗？

Tradingkey - 美东时间9月18日，美光（MU）股价时隔一周重返1000美元大关。

RBC Capital指出美光当前的估值几乎未反映其在AI驱动的存储需求浪潮中的敞口，估值倍数仍有“大幅”扩张的空间。

RBC分析师Srini Pajjuri维持对该股的“跑赢大盘”评级和1500美元目标价，理由包括AI工作负载对存储容量需求的持续增长，尤其是向更消耗内存的代理式AI应用演进。

RBC认为，存储需求仍领先于可用供给，这一失衡受到行业多重结构性约束的支撑。高带宽内存（HBM）产能快速扩张、洁净室空间有限，以及极紫外（EUV）设备供应紧张。HBM能够提供更高的内存带宽，已成为AI加速器满足大规模模型处理需求的关键组件。分析师指出，代理式AI具备更高自主性并需并行处理多项任务，可能进一步推高内存用量。

在估值方面，Pajjuri指出，美光目前约相当于6.5倍预期前瞻盈利，估值仍相对温和，且几乎没有给予公司的“战略客户协议”和“底价条款”任何估值溢价。他认为，持续的AI需求、结构性供给约束与客户协议相结合，为美光估值倍数的大幅扩张留出了空间。战略客户协议以照付不议结构锁定多年供货量，并设有价格下限，这类安排被视为有助于降低存储行业传统周期波动对收入和利润率的影响。

美光两小时股价图，来源：TradingView

从美光股价图来看，目前刚站上0.5斐波那契回撤位（996.35美元），并位于全部所示均线上方，短线偏强势。

均线已转为短线多头，短、中、长期均线有序排列：5日均线（988.94美元）>10日均线（975.20美元）>20日均线（966.09美元）>80日均线（963.29美元）>160日均线（956.63美元），但后三条仍收在966至956美元一带，中期趋势刚转正、还没有拉开。

目前最重要的位置是0.5斐波那契回撤位（996.35美元），其次则是5日均线（988.94美元），是刚翻多后的最近动态支撑。只有连续站稳这两价位上方，反弹才有资格指向0.618斐波那契回撤位（1,057.35美元）。