【IPO追踪】储能黑马携手西门子，果下科技（02655.HK）一度涨超14%

9月11日截止发稿，果下科技（02655.HK）报16.3港元，上涨3.43%，盘中最高触及17.98港元，涨超14%，公司在港股储能板块中表现亮眼。

消息面上，9月10日晚间，果下科技宣布与西门子（中国）有限公司订立战略合作协议。根据协议，果下科技将作为系统产品交付商，西门子作为供应商，双方将定期进行技术沟通及产品对接，共同开展营销活动，并探索AI算力中心的联合研发。此外，果下科技将专注于“零碳园区”和“零碳企业”，作为低碳节能领域的系统解决方案服务商，优先考虑西门子相关产品及解决方案。

从基本面来看，果下科技是近年来港股储能板块的一匹黑马。公司专注于储能系统解决方案及EPC工程服务，产品覆盖大型储能、工商业储能、户用储能，下游面向海外及国内储能电站客户。

2026年上半年，公司业绩呈现高增长态势，实现总营收14.27亿元人民币，同比增长106.5%；整体毛利率19.2%，同比提升6.7个百分点，中期纯利同比激增986%，盈利质量持续改善。根据灼识咨询资料，公司在国内储能系统出货量排名靠前，海外市场尤其是欧洲区域持续拓展，此前已落地北欧战略合作。

尽管业绩表现亮眼，但果下科技当前估值水平已处于较高位置。截至发稿，公司市盈率（TTM）达46倍，显著高于港股储能板块平均水平。果下科技的估值溢价主要反映了市场对其高成长性的预期。然而，储能行业正处于快速扩张期，行业竞争日趋激烈，价格战压力逐渐显现，公司能否维持当前的高增速和高毛利率，仍需时间验证。

总体来看，果下科技作为储能赛道的成长性标的，业绩爆发式增长有目共睹，与西门子的战略合作也为公司打开了AI算力中心和零碳园区的新增长空间。但当前46倍的市盈率已充分反映了市场的乐观预期，投资者需警惕高估值下的回调风险。后续股价表现将主要取决于公司能否持续维持高增速，以及海外市场拓展和新业务落地的实际进展。

另值得一提的是，第十三届港股100强评选活动相关榜单候选申报与招商工作已同步启动。果下科技作为港股储能板块的成长性标的，在新能源赛道中具备一定的竞争优势，属于成长板块有力候选；但公司上市时间较短、估值水平偏高、业务结构相对单一，会制约榜单综合排名。