【百强透视】商米科技（06810.HK）上市首份财报出炉：由盈转亏！

8月31日，港股商业物联网BIoT解决方案提供商——商米科技（06810.HK），披露登陆港交所后的首份未经审核中期业绩。上半年公司硬件终端销售拉动整体收入大幅增长，毛利率保持基本稳定；受港股上市相关中介费用、外币资产汇兑亏损影响，账面利润由上年同期盈利转为亏损。

财报披露后，9月1日，商米科技震荡翻红，截至发稿公司涨5.04%，报66.7港元，市值268.6亿港元。

根据港交所披露的中期业绩公告，截至2026年6月30日止六个月，集团实现营业收入17.62亿元人民币，2025年同期14.01亿元，同比增长25.8%；毛利5.66亿元人民币，去年同期4.48亿元，同比增长26.4%，综合毛利率32.1%，上年同期32.0%，基本维持平稳；期内亏损0.70亿元，上年同期盈利0.16亿元，由盈转亏；非IFRS经调整净亏损0.12亿元，上年同期经调整净利润0.51亿元。

而本期账面亏损两大核心因素，一是港股上市产生一次性上市相关开支；二是美元兑人民币贬值，外币资产重估带来大额汇兑净亏损。

公司收入增长来源于硬件终端销售提升、新产品贡献、部分产品均价上行以及PaaS平台服务收入增加。

上半年公司智能移动设备收入6.09亿元，占总营收34.6%；智能金融设备收入4.87亿元，占总营收27.6%；智能台式设备收入4.79亿元，占总营收27.2%；配件及零件收入1.73亿元，占总营收9.8%；

硬件合计贡献99.2%的总营收，FLEX、CPad等新产品实现增量贡献，存量客户复购提升带动硬件销售增长。此外，上半年公司PaaS平台及定制服务收入0.15亿元，占总营收0.8%，尚处于规模培育阶段。

地区收入结构分拆来看，商米科技海外收入占比超80%，其中欧洲收入5.84亿元，占比33.1%，增速亮眼。

公司持续推进“商米之家”线下体验中心建设，上半年全球新增13家，累计超过120家，不断强化本地生态伙伴协同。

商米科技推进IoT+AI+RWA战略，依托线下商业海量终端入口，强化端侧AI能力、PaaS平台迭代；上半年研发开支2.16亿元，同比小幅增长3.5%，持续投入硬件、操作系统、BIoT平台、AI相关技术开发。

上半年公司经营活动现金净流出7.97亿元，上年同期净流入1.41亿元，主要是存储类上游零部件涨价，公司战略性加大存货备货，存货由去年年末7.73亿元大幅攀升至15.19亿元，营运资金被大量占用。

商米科技是全球BIoT商业物联网赛道的硬件龙头，收入高度依赖海外市场，硬件是收入基本盘，PaaS平台服务尚处于早期培育。受益于全球线下零售、餐饮数字化改造需求，硬件端收入实现较快增长，但同时面临上游零部件价格波动、汇率扰动、存货占用资金、海外地缘及客户纠纷等多重现实挑战。

值得一提的是，作为全球商业物联网BIoT港股代表性标的，商米科技能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段。